投资要点
            上半年，公司主营业务收入6.81  亿元，同比增长47.14%；净利润4837.80  万元，同比增长18.52%；每股收益0.327  元，净资产收益率6.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然因原材料价格上升、人民币升值，毛利率有所下降，但在公司主导产品产销量大幅度增长拉动下，仍取得了良好的经营业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
            上半年，我国照明电器行业累计销售收入492.97  亿元，同比增长28.28%；出口交货值236.63  亿元，同比增长22.90%，出口占销售收入比重达到48.00%；累计利润总额19.58  亿元，同比增长27.45%。
            2004  年以来，电光源的主要原材料价格持续大幅度上涨，这给电光源制造企业带来巨大的成本压力。进入2006  年主要原材料价格仍在高位运行，这种情况下半年可能仍将延续。
            “十一五”规划十大重点节能项目之一，绿色照明工程未来五年间将在全国推广1.5  亿只节能灯，并有可能采用上海、河北政府补贴方式推广，这无疑对节能灯行业的发展起到积极的推动作用。
            公司PE、PB  横向估值略低于行业平均。目前股价对应的2006、2007  的PE  值分别为17.4、14.8  倍，与我们认定的20  倍动态PE估值底线仍有15%的距离。基于行业预期及公司综合竞争力，调高公司投资评级至“推荐”。