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工程机械行业研究报告:中银国际-工程机械行业研究-080205

行业名称: 工程机械行业 股票代码: 分享时间:2008-02-13 13:40:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡文洲
研报出处: 中银国际 研报页数: 13 页 推荐评级: 优于大市
研报大小: 431 KB 分享者: pi****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2007  年  1-11  月份全国机械工业生产持续稳步增长,工业产值保持在  35%的增速,其中各个子行业增速略有不同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工程机械行业表现最好,工业产值增长明显高于其他行业,增速达到  46%的水平,除了农用机械、仪器仪表和食品包装机械,其余子行业工业产值增速均保持在30%以上的水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          从利润的角度来看,所有子行业的利润增长速度均高于收入增长速度,而表现最好的还是工程机械行业,利润增速在  100%以上。
          07  年工程机械产品全面进入了海外市场,前  11  月增长73%,贸易顺差更是扩大到  34  亿美元,并且  11  月份的出口增速更是达到了  90%。
        我们认为出口增长强劲也将成为全行业发展提速的重要动力之一。
          2007  年  11  月挖掘机销量同比增长  74%,主要原因是国内市场需求强劲。目前的挖掘机国内市场的需求旺盛且供应偏紧,因此生产企业的主要目标都放在国内市场,前  11  月进口挖掘机数量突破  3  万台,同比增长  20%。2007  年  11  月装载机销量同比增长  50%,主要原因还是因为出口市场的带动  ,  11  月  的出口销量同比增长了215%。
          2007  年  11  月推土机销量同比增长  29%,主要原因还是因为出口市场的带动,11  月的出口销量同比增长了  61%.2007  年  11  月叉车销量同比增长  31%,增速相对比较平稳。2007年11月混凝土机械销量同比增长  42%,增速较前几个月和2007年平均水平有所加快。
          目前,除去处于微利状态的徐工科技之外,08年工程机械行业的平均市盈率为25.6  倍,09  年平均市盈率估值则在  17.0的水平,08-09年净资产收益率预计将维持在25%以上。估值不高

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