投资要点：
        ●业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司2007年营业收入17.77亿元，同比增长23.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现净利润6.25亿元，同比增长29.59%，每股收益0.42元，和我们预期的0.41元基本一致。
        ●计重收费稳定提升通行费收入。
        公司于2007年5月20日开始实施计重收费，福泉、泉厦高速货车流量占比约30%，因此我们预计计重收费对福建高速通行费收入有一定的提升作用，但由于普通公路同期并没有实施计重收费，通行费收入的提升不是很明显。从全年的情况来看，计重收费实施后，对车流量的影响不大，全年福泉高速收入11.24亿元，同比增长23.69％，泉厦高速实现收6.54亿元，同比增长24.23％，分别高于上半年的18.52%和17.06%增幅，但是并没有出现太大增长。计重费用的提升效果基符合我们的预期。我们预计公司计重收费对通行费收入的促进作用将持续到上半年，但提升效果将逐渐减少，未来的增长将仍以自然增长为主。
        ●扩建工程将给车流量增长构成影响
        公司持股29.78%的浦南高速路建土建工程基本完工，08年还将继续建设，另外公司2008  年－2010  年底，公司将对福厦高速进行扩建，由四车道扩建为八车道，预计工程总投资152.89  亿元，公司未来几年资本支出巨大。但由于公司经营性现金流相对于巨大的资本开支不足，公司拟公开增发不超过3.5  亿股，募集资金25  亿元，用于泉厦高速的扩建。扩建对公司的车流量增长构成一定的影响。
        ●养护成本控制在股改承诺内
        公司在2007  年尽量压缩了养护费用，全年公司养护成本14359万元，控制在主营业务收入的11%的股改承诺以内，管理费用4987万元，也控制在主营业务收入的4％之内。2007  年全主营业务利润率为73.13%，高于计划的70％的水平。由于扩建，公司08  年的养护费用将有所减少，预计将实现股改的承诺。
        ●完成收购罗宁高速，  莆南高速建设中，  短期对公司利润增长贡献不大。
        报告期内，公司完成股改承诺，以6.1  亿元收购了罗宁高速100%的股权，罗宁高速具有区位优势，但因长度短（33  公里），对业绩增厚不太明显。莆南高速预期2009  年底建成通车。因此这两段路短期内对公司利润增长贡献不大。
        ●维持“  谨慎推荐”  评级
        我们预计公司2008  年和2009  年的每股收益为0.53  和0.43  元，对应的PE  为17  倍和21  倍，在高速公路行业中估值合理。但是2008年开始的扩建带来车流量增长和成本的压力，以及短期公司利润增长点较少，我们维持对公司“谨慎推荐”的评级。