扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国国贸研究报告:东方证券-中国国贸-600007-中报点评:主要物业租金水平继续增长-060818

股票名称: 中国国贸 股票代码: 600007分享时间:2006-08-18 14:38:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王树娟
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 225 KB 分享者: 123****211 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

公司主营业务平稳增长,但因34  百万元资金占用费支出,导致利润同比略有下降,与市场预期基本一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          主营业务重要的变化是:商场及写字楼的租金水平较05  年有明显提高,幅度分别达到9.6%和4.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)商场及写字楼正是08-09  年公司规模扩张的主要项目类别。按照最新的租金水平测算,国贸三期A  阶段竣工后,带来的年租金收入将达到8  亿元。
          毛利率继续提高:收入的增长、成本的相对刚性,带来毛利率继续小幅攀升,中期达到65.4%,创阶段性新高。该公司的经营特征决定了,其收入的增长绝大部分将成为税前利润,08  年随三期竣工,毛利率将再上一个台阶。
          特别值得期待的是:国贸三期商场部分,计划08  年竣工投用,现提前两年就开始了招商洽谈。
        既说明国贸商城品牌对商家的吸引力,也表明公司经营的良好计划性、超前性。
          需要提请投资者注意的是,06  年资金占用费、债转股摊薄,双重因素作用,将对公司每股收益产生较大负面影响。但资金占用费属暂时性事件,随债转股实施将自行结束。07  年公司净利润即可恢复到正常水平。
          考虑债转股摊薄效应,结合公司最新的盈利能力,我们对公司06-08  年的盈利预测调整为:0.24、0.27、0.33  元/股。RNAV  估值结果调整为11.3  元/股。
          综合分析结果:公司投资价值显著,维持“买入”评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com