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桂林旅游研究报告:申银万国-桂林旅游-000978-中报点评:牵手国旅总社,上调07年EPS-060817

股票名称: 桂林旅游 股票代码: 000978分享时间:2006-08-18 10:48:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈海明,廖绪发
研报出处: 申银万国 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 50 KB 分享者: 379****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

半年报业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2006  上半年,公司实现主营业务收入1.26  亿元,净利润1852  万元,同比分别增长4.4%,45.3%;EPS  为0.105  元,同比增长45.8%,并与我们预期(0.101  元)基本相符。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          主营业务利润、投资收益的快速增长是导致净利润大幅增长最主要的原因。上半年公司主营业务利润同比增长18.6%,比去年同期上升6.8个百分点;投资收益同比增长19.0%,增速较去年同期上升14.2个百分点。另外,管理费用(上半年同比下降1.6%,去年则是同比增长7.6%)和财务费用(上半年同比增长24.5%,去年同比增长高达101.6%)等期间费用的绝对下降或增幅下降也是导致净利润大幅增长的因素之一。
        主营业务继续保持着稳定较快发展。一方面,主营业务成本的大幅下降使得主营业务利润增长明显,股改完成后,公司进一步加强了管理,主营业务成本下降明显。上半年主营业务成本同比下降3.6%(去年为同比增长32.4%);另一方面,景区和漓江游览实现快速增长,并成为主营业务收入的重要贡献来源。上半年由于景区、漓江游船客运接待游客的快速增长(景区接待游客同比增长22.1%,其中,龙脊、银子岩景区同比分别增长39%和25%;漓江游船客运业务接待游客同比增长8.2%),使得景区、漓江游船客运业务收入同比分别增长19.8%和5.7%,分别达到3912  万元和4682万元,分别占主营业务收入的31.1%和37.2%。
        

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