投资要点:
市场回顾:上周申万化工行业指数上涨2.76%,领先沪深300指数0.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在二级子行业中,化学制品行业上涨幅度最大为2.99%;三级子行业中磷肥行业上涨8.63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
磷化工:由于下游磷铵价格不断下跌,对于磷矿石的需求也有所减弱,上周国内磷矿石价格比较稳定,部分生产企业、经销商处于观望状态,但是,下游部分磷复肥企业仍在储备原料磷矿石,对矿石需求依然比较高,未来矿山开采率下调,磷矿石价格仍以稳定为主,价格大幅下跌的可能性较小。近期国际黄磷价格小幅上涨,但国内由于资金回笼等需求,黄磷价格持续下跌,西南地区由于电力供应紧张,黄磷开工率仍然较低,随着目前西南地区枯水期的到来,西南地区电力紧张的情况难以得到缓解,黄磷价格继续下跌空间不大。
化肥:化肥淡储即将开始,尿素出口关税恢复110%水平,上游煤炭、天然气、硫磺、磷矿等原材料价格的上涨,将使得尿素的价格止跌企稳,但生产企业的盈利能力将出现下滑;磷复肥会议企业即将召开,目前市场观望情绪较重,以目前磷酸二铵2900元/吨价格来看,部分企业已经接近成本线,因此短期内磷肥价格下跌空间不大。
化纤:近期国际原油价格持续上涨,目前国际原油价格已接近95美元/桶,但聚酯原料价格走势仍呈下行状态,对涤纶的成本支撑逐步减弱;同时下游纱线企业开工率一直不高,对涤纶需求也有所放缓,价格的持续下跌又使市场的观望情绪进一步加剧,使得近期涤纶下跌压力继续增大,价格可能将持续下跌。
国际原油价格持续上涨,且欧佩克第二大产油国伊朗涉及战争的可能性逐渐增大,目前欧佩克的产能已接近极限,如果战争爆发,原油供给紧张将继续推高价格;在下游需求不旺的情况下,原油价格的上涨对于企业盈利能力将造成较大影响,在此情况下,我们推荐具有成本优势且估值水平处于历史低位的个股,重点关注湖北宜化(000422)、滨化股份(601678)、烟台万华(600309)。