事项：
        国家统计局公布2011  年10  月份主要经济运行数据，1-10  月规模以上工业增加值同比增长14.1%；固定资产投资同比增长24.9%，社会消费品零售总额同比增长17.0%；前10  个月居民消费价格同比上涨5.6%，工业品出厂价格同比上涨6.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点：
        10  月主要宏观经济基本面指标仍表现良好，但价格指数回落态势的基本确立和工业增加值增速继续小幅回落，PMI  先行指标旺季扩张乏力，都表明经济和价格处于双降阶段：
        10  月规模以上工业增加值同比增速小幅回落，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续月份基数将略微抬高，但同时PMI指数显示需求偏弱、扩张乏力，所以规模以上工业增加值同比增速出现大的回升的可能性不大，维持全年14%左右同比增速的预判；
        固定资产投资增速维持在高位，地方及市场主体投资需求仍然旺盛，房地产开发投资增速小幅回落但仍然维持在较高位，我们判断，农产品和工业原材料价格的环比下降，表明经济降温态势基本确立，后续月份固定资产投资增速有可能出现相对于前三个季度较为明显的下滑；
        社会消费品零售总额继续保持平稳增长，四季度作为传统消费旺季，预计消费仍将保持平稳增长态势；人民币汇率升值压力持续、外部市场预期没有明显改善、加工贸易萎缩、进出口量指数明显偏弱、PMI出口订单指数重新跌落至50  以下的情况下，我们认为后期出口增速仍将难有大的表现，维持全年15%左右出口增速的预判；
        10  月份价格回落态势已基本确立，我们预计四季度CPI  涨幅预计有望降至5%以下，有利于对冲实体经济减速的压力。
        宏观经济走势预判和政策预期：
        从经济面看，在目前的内外需减弱和价格涨势较快速回落的状况下，实体经济扩张动力显然偏弱，我们认为，今年四季度和明年一季度的经济增长回落速度将可能快于今年的前三个季度；但从全年来看，经济增速仍将表现较为平稳的回落，全年GDP  保持9%以上增速是大概率事件。
        从政策面看，目前经济增速的小幅回落、房地产调控效果逐步显现、价格回落趋势逐渐明朗，应该是政府所乐见的调控效果。但同时，持续的货币调控对经济产生的滞后影响将继续释放，国际经济也面临诸多不确定因素，因此，短期内货币政策不得不进入一个维稳阶段；结合温家宝总理近期的讲话，我们判断，短期政策工具将着眼于结构性减税等财税政策层面的调整，即运用供给侧管理工具支持中小企业、现代服务业等经济中薄弱环节的发展，一方面促进经济结构调整，另一方面稳定就业和经济。