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航空航天制造行业研究报告:上海证券-2011年11月份宇航及防务(A&D)行业投资策略:抵制反弹诱惑-111101

行业名称: 航空航天制造行业 股票代码: 分享时间:2011-11-10 08:11:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏成钢
研报出处: 上海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 600 KB 分享者: cb8****86 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点:
        行业经营继续沿预期发展
        9  月,行业经营情况总体表现正常。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】航天器制造业的产值增速恢复快速增长,全年营收增长预计在30%+、利润增长40%+。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽低于年初我们预期的目标,但在行业中仍一支独秀。行业全年营收的总体增速预计在20%+,同比回落近10  个百分点;行业利润增速预计在15%左右,同比回落约5  个百分点。
        10  月行业反弹遭遇意外打击
        10  月16  个交易日中,宇航及防务(A&D)行业的走势保持与市场整体步调一致。受航空动力(600983.SH)中止重大资产重组负面消息的打击,全月依旧收跌1.77  个百分点,落后基准——沪深300  指数5.70  个百分点。
        细分子行业中,航空动力(600983.SH)所属的航空制造业不出意料跌幅最大,兵器工业和航天制造业实现微幅上涨。行业重点上市公司中光电股份(600184.SH)和航空动力(600983.SH)分列涨幅榜的正副班长。
        投资建议:
        未来六个月,维持行业“中性”的投资评级
        维持行业整体“中性”的投资评级,资产配置建议维持“低配”。持续不断的盈利不达预期、向下修正预测又成为困扰行业投资挖掘的另一大问题。按可比口径计算,2011~2012  年行业重点公司净利润增速仅有-9.77%和15.59%,明显低于我们年初的预测和市场普遍预期。此种情况下,我们认为当前最好的投资策略莫非以静制动。11  月,维持卫星导航应用板块“有吸引力”的投资评级,建议继续给予积极关注。

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