公司发布公告，拟非公开发行不超过5,000  万股，发行底价为11.95  元/股，募集资金不超过55,500  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          募投项目涵盖金融支付全产业链，包括POS  机、自助服务终端、电子商务专用终端、安全芯片等，同时将对研发中心进行扩建，并偿还银行贷款及补充流动资金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          我们认为，金融POS  机具有良好的发展空间，原因有三：（1）我国信用卡人均拥有量远低于可比国家，目前日本、韩国、中国台湾、马来西亚、中国大陆每千人拥有的信用卡数量分别为2518  张、2370  张、843  张、332张、172  张，我国还有很大的提升空间；（2）我国POS  机新增量和信用卡的发卡量之间存在较为稳定的正比数量关系，信用卡发卡量的提升将带动POS  的成长；（3）公司此次增发募投项目的POS  机为符合中国人民银行PBO2.0  新标准的金融IC  卡POS  终端，2011  年3  月，中国人民银行正式出台《中国人民银行关于推进金融IC  卡应用工作的意见》，“十二五”期间将全面推进金融IC  卡应用。公司多年来一直是中国银行、中国农业银行等20  多家金融机构的电话EPOS  等设备的供应商，良好的客户关系和项目经验为金融IC  卡POS  产品的销售带来了保证。
          新增年产3  万台自助服务终端将扩大公司在这一产品线上的优势。公司已经积累形成了一整套确保金融支付安全的解决方案，在带有金融支付功能的自助服务终端设计中具有明显的技术优势。公司在自助服务终端市场已经取得了领先优势，2011  年1-9  月份达成合同订单2000  多台。公司拟建设的6  万台惠农通农村电子商务专用终端项目具有巨大的市场空间，如果每个行政村设置三家农家店，每个店布置一部农村电子商务专用终端，预计市场容量为180  万台以上。
          我们认为，增发项目如果能够顺利实施，将进一步增强公司的竞争力。我们预测，公司11、12、13  年EPS  为0.38、0.51、0.72  元，对应38.4  倍、28.3  倍、20.0  倍PE，维持增持评级。