一周走势概览
本周全国水泥市场价格环比上周下跌0.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要体现云南、甘肃和青海,不同省份价格分别下调20-30元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
西北地区甘肃和青海水泥价格走低,幅度20-30元/吨。价格下跌主要原因是原在建工程多数进入尾声,而新的工程项目又因资金紧张未能开建,导致水泥需求减少,加上冬季临近企业在最后时期为多增加些销量,便将价格下调。(新疆、青海、甘肃一般进入11月中旬后便是施工淡季,陕西的中部和南部施工可持续至春节前)
西南地区云南昆明、曲靖等部分地区水泥价格下调20元/吨。主要是由于新增产能释放和需求较弱影响,价格出现回落。另外,四川成都地区计划近期上调价格。
华东地区价格继续保持平稳,市场需求虽保持平稳略有回升态势,但由于生产线恢复生产已有两周时间,所以在需求未有大幅增加的情况下,部分区域的企业库存略有上升,现水泥库位一般60%-65%,少数在70%;熟料50%-60%。短期来看,水泥价格将会继续保持平稳。
江西为抑制价格进一步下跌计划11月5日开始停窑,具体情况下周跟踪。(以上信息来源:数字水泥网)评论:
本周水泥板块周跌幅2.65%,跌幅第一,资金净流出量第一;板块内跌幅较大的个股有海螺水泥、江西水泥、华新水泥、天山股份,跌幅分别为5.27%、4.74%、4.01%和3.76%。
前三季度建材行业实现收入1672亿,同比增长39.96%,是2006年以来的最高增长,净利润增长92.36%,是2008年以来的最高值;子行业中收入和利润增速最快是水泥板块,分别为49.7%和137.8%,玻璃和耐火材料利润仅增长0.47%和-1.95%。水泥:东部水泥带动行业增长。22家上市公司中,三季度净利润同比涨幅100%的占到一半,东部水泥股占多数。因去年东部地区价格翘尾因素及去年同期需求萎缩,东部水泥上市公司利润增长最快,华新水泥、同力水泥、巢东股份、江西水泥均增长在9倍以上。与其相反的是西部水泥股利润大幅下降,09年和10年西部地区新增水泥较多,水泥价格同比去年大幅下滑,甘肃和宁夏地区目前价格比去年同期分别下降17.4%和15.4%,祁连山和赛马实业三季度净利润同比下降3.2%和30%。
我们维持水泥“看好”,理由:货币政策微调,基建投资资金饥渴有望部分缓解,前期因资金影响的铁路、公路等部分停工项目有望重新开工,将为行业带来估值提升,推荐:海螺水泥、华新水泥、江西水泥、塔牌集团、冀东水泥。