一、券商报告如何影响股市收益
        券商报告数量确实可以反映券商者对大盘和行业的预期，用索罗斯的“反身性”原理解释，即为舆论与预期影响着投资者参与股市，从而影响股价的变化，而股价的变化又进一步引起基本面的变化，从而更进一步推动股价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        普遍来说，研究员在预计大盘即将有行情的时候，会投入更多的精力，推荐所研究的行业和公司；对于即将有利好政策出台的行业，行业研究员也会调研更多的公司，写更多的报告做推荐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此对于研究的投入程度可以用报告数量进行量化。
        二、  券商报告数量与大盘收益相关性
        由于券商报告总量与指数收益之间存在相关性，因此我们用一个季度的券商报告总量预测下一个季度的指数收益，在该季度报告数量超过历年各季度报告总量中位数的时候做多沪深300  指数，在报告数量低于中位数的时候做空指数，可有63.6%的胜率。
        三、  券商各行业报告数量与行业收益相关性
        而用报告数量进行行业配置效果更为明显。经过对行业报告数量进行一定的量化处理，选出季度增速排名前3  的行业进行配置，调仓频率为一季度一次，若按照每个行业同等仓位配置，可获得每年相对大盘10%的复合增长率，季度超越大盘的胜率亦有87.5%。若按照排名前三的行业各位2:3:5  的仓位配置，每年相对大盘的符合增长率将有16%，季度跑赢大盘胜率为81%。
        四、  结论
        由  2011  年第三季度的券商报告数量统计，我们建议投资者在2011年第四季度配置公用事业、纺织服装、交运仓储板块。