本期投资提示:
上周房屋交易,申万跟踪18 个城市一手房环比萎缩10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各大主要城市合计成交18166 套,环比萎缩10%,其中一线城市(北京、上海、杭州、深圳)合计成交4809 套,环比萎缩12%,其余14 个二线城市合计成交12652套,环比萎缩9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中成交量环比升幅较大的城市为无锡和南昌,环比交易上升45%和43%;环比出现较大幅度萎缩的城市为哈尔滨,萎缩66%;二手房方面,跟踪城市二手房成交套数环比变化分化,其中北京跌幅明显,环比萎缩19%。
上周整体存货基本持平,去化速度有所放慢。本周,京深沪、南昌四地整体存量环比上周微上升0.7%。其中北京新增供给9.2 万平米,成交量为16 万平方米;上海新增供给27 万平方米,成交量为22 万平方米;深圳新增供给7 万平方米,成交量为5.5 万平方米;二线城市无锡、南京、南昌三地可售量分别为66374 套、48313 套和296 万平米。本周三地可售去化速度:北京为91 周,08 年最高为197 周,09 年最低点为24 周,上海为30 周,08 年最高为52 周,09 年最低点为9 周,深圳为59 周,08 年最高为183 周,09 年最低点为16 周,其他二线城市如无锡,南京,南昌去化速度分别为73 周、64 周(主要是成交套数较少所致)、31 周。
在我们的楼盘草根调研中发现,从推盘行为角度来说,各个开发商表现不一。部分开发商由于资金、产品线受约束,被迫降价开盘,以价换量加速货币回笼代表企业有龙湖等,但有些开发商特别是小型开发商资金情况未有明显恶化,仍旧预期未来政策有转机的可能,因此会拖延开盘时间。因此现在官方网站上公布的计划推盘量有较大的弹性,比如深圳上周实际仅有一个楼盘开盘;
近期,住宅土地市场表现有所回升,15 大城市在11 月前4 天的成交量和金额分别占到10 月份全月的52%和56%。11 月,15 大城市累计成交土地面积为531 万平方米,土地成交金额为119 亿,同比去年11 月同期分别萎缩15%和萎缩24%。年初至今,全国土地成交累计达到1.53 万亿,同比上升2%,申万统计的15 大城市累计成交住宅土地面积为19120 万平方米,土地金额为4023 亿元,同比10 年萎缩11%和29%,其中,以一线城市累计成交3705 万方,成交金额1498 亿,同比分别下降0%和萎缩30%,二线城市累计成交15415 万方,成交金额2526 亿,同比萎缩为14%和28%。
行业投资意见:上周,珠海出台双限令,市场解读偏于政策不松,符合我们前期的判断。从未来股价的走势来看,在地产本身政策不发生实质性改变的情况下,股票走势将围绕政策预期以及基本面两个因素:1)政策预期将来自于未来两个月土地市场持续的回落和地方政策财政的紧张,但目前来看,由于中央态度决绝,因此,政策将停留在预期层面而非实质性改善层面!2)从基本面情况而言,投资者短期所担忧的基本面快速下滑的压力可能适度缓解,主要的原因是货币环境微调和开发商促销策略,因此,我们判断,未来两个月来看基本面继续快速回落的概率将有所减弱。因此,未来一段时间,地产板块的机会仍主要为投资者预期层面的博弈而非趋势性的机会!