高通：TD-LTE、智能手机需求和库存水平均有利
        高通(QCOM，分析师Simona  Jankowski)的2011  年四季度芯片发货量目标较高盛预测高4%－9%，受到iPhone  4S  的推出和强劲的中国智能手机需求的推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其库存周转天数从二季度的56  天降至三季度的47  天。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高通公司预计2012  年其芯片发货量将同比增长12%－21%，渠道库存将保持在15－20  周历史区间的低端。低成本智能手机方面，2011  年高通的7227  系统级芯片发货量已达1  亿，且据我们了解公司正在推出两款新的、价格在10－15  美元之间的版本以和联发科技的6573  芯片竞争。TD-LTE  方面，高通表示印度和沙特运营商已与其签订初期商用合同，此外全球有27  家运营商正投资于TD－LTE。作为高通最重要的晶圆供应商，我们预计台积电（位于强力买入名单）将受益于稳健的智能手机需求。
        到目前为止，中兴通讯（买入）在所有TD－LTE  合同中占有的份额在20%以上。
        阿朗：利润率趋势低于预期，流动性令人关注
        受欧洲宏观经济形势严峻的影响，阿尔卡特－朗讯  (ALU，分析师Tim  Boddy)  将其2011  年利润率预测从之前的5%－9%下调至4%。阿朗三季度现金净流出4.36  亿欧元，年初至今净流出10  亿欧元。高盛的分析表明，假设欧洲经济自2012  年末复苏，则到2014  年之前阿朗的流动性将保持充裕，但如果公司销售额再下滑10%，则2013  年公司将开始面临流动性压力  。阿朗在夺取印度3G  建设份额中颇为激进，但我们预计较低的利润率和潜在的流动性担忧将给其在中国的TD－LTE  和其他市场的份额带来压力。这将进一步有利于中兴通讯的扩张策略。
        TRID：电视和机顶盒市场份额将进一步向晨星半导体及其它企业流失
        Trident（TRID,  不在研究范围内）11  月3  日预计四季度销售额为5,000-5,600  万美元（环比下降30%-38%），营业亏损2,400-2,800  万美元，现金余额为2,500-3,500  万美元。公司表示正在“评估改善短期流动性的战略性举措  ...”。该股股价上周五下跌了58%。三季度TRID  57%的收入来自电视，41%的收入来自机顶盒。根据研究机构HIS  的数据，TRID  占全球电视半导体市场6%的份额，在晨星半导体(39%)和联发科技(12%)之后排名第三。由于对流动性的担忧，我们认为电视和机顶盒OEM  企业可能不会进一步投资于TRID  的项目。我们预计晨星半导体（买入）将成为TRID  在电视和机顶盒市场疲软的主要受益者。