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永辉超市研究报告:东方证券-永辉超市-601933-破题区域壁垒,成长再无天花板-111108

股票名称: 永辉超市 股票代码: 601933分享时间:2011-11-08 08:46:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭洋
研报出处: 东方证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 976 KB 分享者: wyc****tt 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研究结论
        我们认为永辉超市在经营策略、经营模式及区域布局上均具备优异于同行的特质。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就其经营能力和业绩潜力而言,为我们目前最为看好的超市企业之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        经营上,生鲜为主的商品组合符合市场需求,且能够与不断下沉的外资错位竞争:公司目前生鲜产品销售占比50%以上,加上包装食品等,销售占比超过80%,为本土超市企业中特有模式。我们认为,永辉模式集客能力突出,因其经营着真正符合当下消费者需求的品类。无论在一二线还是三四线城市,它都能满足消费者对生鲜食品便捷、放心、品质、新鲜的重点要求,同时兼顾消费者的价格敏感度。  另一方面,国内主流大卖场连锁的模式皆脱胎于家乐福、沃尔玛等外资企业,商品组合、门店布局、运营流程差异不大。2008  年以来随着外资企业加速下沉,本土连锁面临越来越大的同质化竞争压力和份额流失。  相反,永辉通过模式差异化可以避免与外资企业的直接竞争,甚至可以在外资占优的一线城市实现份额快速增长。
        

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