事件
        据  21  世纪经济报道，广电总局近日下发内部通告，责令个别企业停止为电视机顶盒提供非法互联网视频内容。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据称，新互联网电视监管条例有望尽快出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）请参阅http://www.zaobao.com/wencui/2011/11/ifeng111103.shtml研究结论
        互联网电视和智能电视市场处于成长初期，潜力广阔。
        来自DisplaySearch  的数据显示，2010  年全球互联网电视出货量4500  万台，约占全球电视总出货量的19%；预计到2014  年，累计出货量将超过1.18亿台。国内方面，奥维咨询数据显示，互联网电视2010  年零售销量占平板电视整体销量比例超过35%，规模超300  亿元；智能电视2011  年销售规模预计达329  万台，未来3  年可维持50%的增速。市场火爆驱使彩电厂商和视频内容商加入竞争，力图占据主导地位。
        监管部门对互联网电视等新媒体的内容监管预期未来会更加严格。
        当前对新媒体内容的监管尚不够完善。比如，广电总局早在2009  年出台了对互联网电视等新兴媒体的管理办法，并针对互联网电视一体机平台颁发了内容牌照，但对互联网电视机顶盒的规定尚待细化完善。这为一些内容提供商利用植入机顶盒绕开牌照限制进入市场提供了可能。
        有些投资者认为这样的松散监管会持续下去，但我们的观点与之相反。国内电视内容历来受政策监管影响较大。国家高度重视对社会主义文化和意识形态的管理和引导；特别是近期中央深化文化体制改革后，这一思路更加明确。媒体所报道的PPTV  事件处理，充分说明了监管部门对电视内容严格管理的态度。我们分析认为，局部环节监管缺失只是市场高速发展过程中的暂时现象，更加完善和细化的措施预期会陆续出台，违规行为将被纠正。彩电厂商为了规避政策风险，会寻求与正规的、有丰富经验的内容播控平台的合作，百视通等牌照厂商将获取更大的市场空间。
        公司提前布局互联网电视业务，有望取得快速增长。
        公司新媒体内容牌照齐全。公司的互联网电视业务较早与多家一线彩电厂商开展深入合作，提供以影视剧、体育、娱乐、少儿和新闻等为主要内容的互联网电视产品“BBTV  网视通”；同时也布局了智能电视产品。依托在内容播控环节的研发、运营和人才优势，预计公司将充分受益于行业监管环境的完善，互联网电视业务有望取得快速增长。
        维持公司买入评级，目标价  16.8  元。预计公司11-13  年的EPS  分别为0.35、0.56、0.74  元。基于公司广阔的业务发展空间和未来预期的高成长，给予2012  年30  倍PE，对应目标价16.8  元，维持公司买入评级。
        风险因素：光纤到户不及预期风险、政策不确定性风险