最新消息
        神州泰岳与中国移动现行的飞信合同将于10  月31  日到期，但从公司披露及公开媒体渠道上来看续约谈判仍在进行中，目前尚未最后签订。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为是飞信合同续约谈判的过程延长了，因为：1)  神州泰岳在10  月25  日公布的三季报中表示公司正积极进行谈判；2)  续约谈判的过程较长是因为飞信业务较为复杂，涉及环节较多；3)  飞信是中移动集团的主要服务之一，在其移动互联网战略中占据重要地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为达成协议对双方均有战略意义，这应可促成续约成功。
        分析
        我们认为：1)  续约谈判延长，这体现了飞信的战略地位：飞信是中国移动移动互联网战略下一个相当成功的业务，是其移动互联网业务的重要门户，正因为其重视程度，所以谈判中存在众多商务和技术细节需要时间来完善。正如中国移动总裁助理李慧镝在8  月份移动互联网大会上所指出的：“在业务平台层面中移动高度重视平台类移动互联网的业务发展，移动应用商店是中国移动牵头聚合各类数字内容、应用及开发者的大平台……飞信是中国移动另一个非常重要并得到快速发展的移动互联网业务。”我们估计截至9  月底，飞信月活跃用户已接近或超过8,800  万；2)  有必要引入激励机制以促进未来发展：自中移动将飞信运营主体职能转移至广东互联网基地之后，双方不仅保持飞信的不断升级，更于9  月推出了Kik  版的飞聊产品。移动互联网业务的快速变化及发展的特点决定了传统的IT  外包支撑方式无法适应，我们认为如何引进适当的激励机制，保证合作方的创新动力，也将成为此次谈判的内容之一；3)  续约可能只是时间问题：尽管现有合同31日到期，但考虑到飞信在中移动互联网业务体系中的战略意义，泰岳在飞信发展中所起的重要支撑作用，其具备丰富互联网业务开发及运营经验的团队，双方长期友好的合作记录，以及飞信业务的复杂性，我们认为这些都决定了泰岳仍将继续承担其飞信运营支撑方的工作。
        潜在影响
        我们维持基于市盈率的12  个月目标价人民币37.12  元，并重申我们的买入评级。
        风险：飞信和农信通业务进展慢于预期。