2011 年1-9 月,公司实现营业收入29.26 亿元,同比增长21.32%;营业利润10.89 亿元,同比增长8.8%;归属母公司所有者净利润9.41 亿元,同比增长17.34%;基本每股收益1.30 元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
维生素量增价跌,毛利率有所下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010 年上半年VE 价格仍在高位,2011 年1-9 月VE 平均价格比去年同期国内价格基本持平,出口价格同比下降约8%。公司主要产品VE 销售增加,但呈现价跌量增。原料药价格下跌,毛利率下降,拖累公司综合毛利率为同比下降6.47 个百分点,到48.01%。
财务费用减少,投资收益增加。公司期间费用率同比下降1.87 个百分点,主要是由于欧元汇率上升,汇兑损失减少,财务费用同比减少17.26%。公司期间费用率同比下降1.87个百分点。其中,财务费用同比减少17.26%。此外,公司转让德力石化、皖南药业股权获得投资收益,也增加了部分利润。
VE 价格有望保持高位。10 月VE 价格在150 元/kg,比前期160 元/kg 略降但仍在较高水平。目前全球VE 供应仍呈现DSM、BASF、浙江医药和新和成四家垄断格局,在下游养殖业仍处于高景气周期,市场对饲料需求的增加,VE 在没有出现明显的供需失衡的情况下,价格维稳仍是大趋势。公司年产1.2 万吨VE 生产线易地改造项目,一期6000 吨已于2010年完工投产,预计二期6000 吨也将于2011 年底建成投产,届时公司VE 产能将扩大20%,并调整为更加先进的TQ 工艺。
同时,年产6000 吨异戊醛项目也将于2011 年底建成,原材料自给将进一步降低公司VE 的生产成本,提高公司盈利水平。
香精香料业务将实现快增。公司年产600 吨覆盆子酮项目已经于去年底投产,今年开始贡献利润。香精香料业务收入呈现翻倍增长。募投项目年产3000 吨二氢茉莉酮酸甲酯项目和年产900 吨叶醇(酯)项目也将于2011 年底建成,明年有望贡献利润,香精香料业务将成继维生素之外,公司又一新的利润增长点。