2011  年1-9  月，公司实现营业收入89.2  亿元，同比增长18.1%；实现营业利润1.1  亿元，同比下降58.0%；归属母公司所有者净利润1.17  亿元，同比下降47.5%；摊薄每股收益0.17  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2011  年7-9  月，公司实现营业收入47.3  亿元，同比增长25.5%；实现归属于母公司所有者的净利润1.04  亿元，同比下降47.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        摊薄每股收益0.15  元。
          增收不增利。公司主营饲料加工，是全球最大的水产饲料生产企业。报告期内，受水产品行情较好，以及公司重回主业饲料后加强营销，其市场份额逐步增加，产品销量增长,公司营收增幅仍保持两位数增长，实现收入89.2  亿元，同比增长18.1%；其中，三季度单季为公司水产饲料以及畜禽饲料传统销售旺季，加上水产品价格以及生猪、肉鸡价格三季度单季显著上涨，受益于此，公司三季度单季饲料销量较去年同期有所增长，带动收入增长25.5%；然而，随着收入上升，公司利润不增反降，报告期内，净利润同比下降47.5%，三季度单季同比下降47.7%，原因主要是两方面：一是毛利率下降；二是投资收益大幅减少。
          毛利率下降。上半年，由于受玉米、鱼粉、豆粕等原材料价格上涨（同比分别上涨10.8%、8.6%、0.7%），饲料业务毛利率下降0.9  个百分点至7.9%，从而拖累综合毛利率下降0.9  个百分点；三季度单季，虽然鱼粉价格有所下降，但是主要原材料玉米、豆粕以及维生素、矿物质等添加剂继续上涨，公司三季度单季毛利率继续下降，同比下降1.8  个百分点至7.4%；前三季度毛利率同比下降1.9  个百分点至7.6%。
          投资收益大幅减少。报告期内，公司投资收益仅为145  万元，同比减少6995  万元，降幅达98%，原因主要由于2010  年同期公司转让永祥公司及湛江粤华、珠海大海公司股权取得的投资收益。
          盈利预测和投资评级。预计2011、2012、2013  年每股收益分别为0.20  元、0.26  元、0.31  元，以2011  年10  月27  日收盘价6.30元计算，对应的动态市盈率分别为31  倍、24  倍、20  倍，维持公司“增持”投资评级。
          风险提示。畜禽疫情大规模爆发；恶劣自然灾害发生