扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

丽江旅研究报告:兴业证券--丽江旅游(002033)年报点评:业绩符合预期

股票名称: 丽江旅 股票代码: 002033分享时间:2008-02-04 14:27:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭锐
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 144 KB 分享者: H****L 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

点评:
􀁺  公司07  年经营业绩基本符合我们前期0.68  元的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  丽江地区旅游形势的良好是公司收入持续增长的基础。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)07  年玉龙雪山接待游客数增长18%,略低于我们20%的预测,但由于丽江旅游市场上,散客游和商务游占比增加,导致人均消费提高,玉龙雪山索道收入基本符合预期。
􀁺  利润总额增速(12%)低于主营收入增速(20%)的主要原因在于:1、受到云杉坪索道改造成本一次计入以及人工成本上涨影响,总成本上涨31%;2、三大费用合计上涨36.4%,亦高于主业收入增速。
􀁺  07  年权益净利润增速较大的主要原因是公司享受西部企业所得税优惠政策,所得税率由33%降至15%,预计该优惠政策将延续至2010  年。此外,07  年11  月完成收购牦牛坪索道40%的股权,使之成为全资子公司,报表合并范围扩大。
􀁺  从公司索道业务状况来看,我们认为07  年状况部分印证了我们在以前报告中“索道主业发展有限”的判断。受自然条件、大索道运力等因素制约,索道游客增速持续低于丽江地区游客增速(07  年公司三条索道接待游客数增长1.3%,而丽江地区游客接待量整体增长15.6%),雪山索道在整体丽江旅游市场上的占有率也由04  年的45%下降到07  年的32%。
􀁺  我们认为,08  年10  月开业的丽江世遗论坛符合丽江地区消费结构升级的趋势,也令公司可更大程度分享丽江古城的旅游发展,真正为公司提供新的利润增长点。我们非常看好该高星级综合酒店项目的成长潜力。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com