上一期刊首语中，我们在结尾处强调，本轮反弹不会一下子全部走完，结果正如预期，大盘连续向上拓展空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        过去一周国内外市场传出了大量的信息，既有利好的，也有令人虚惊一场的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利好的消息主要是国内管理层从“控通胀”向“保增长”的一系列扩张性财政政策以及各行业的相关扶持细则的出台，包括上调营业税和增值税的起征点，软件业的扶持细则陆续出台，“白炽灯”的淘汰路线图发布，《全国抗旱规划》的通过……在这些利好的刺激下，市场的热点板块形成了连续的接力，赚钱效应明显。
        这种景象让笔者禁不住联想起2009年年初管理层出台多个产业振兴规划时的情形，当时管理层为了救实体经济，出台了一系列的行业扶持政策，使得中国宏观经济在全球范围内率先摆脱经济危机的阴影，而A股市场也在政策的拉动下最终确立了中期的底部。回过头来看当前的宏观经济，确与08年有诸多类似之处：三驾“马车”中，均是出口下滑，内需无力，而投资又缺钱。受欧债危机的反复影响，国内的出口在今年出现了较快的下行趋势，而固定资产投资方面，一直持续的房地产调控使得商品房的投资迅速下滑；公路等基础设施的建设又因为相关部门的“缺血”而放缓。而管理层在此刻出台的各项积极的财政政策无疑是对出口下滑和地产低迷的对冲，在政策由紧变松的变化下，市场对于宏观经济“硬着陆”的担忧也大为降低，市场出现强劲反弹也在情理之中。
        除此之外，上周媒体也报道了铁道部将获得2500亿元融资支持的消息，而铁道部也将在20日之前拨付工程欠款保证铁路施工。实际上，铁道部早在7.23动车事件之前就已经放缓了铁路建设的步伐，原因是资金链的断裂，固定资产投资的大幅增长是需要大笔的资金做后盾的，依笔者看来，管理层若要保障整个固定资产投资的增速，必须撬动信贷投资或者货币政策来完成，  08年为了配合固定资产投资，管理层向市场注入了4万亿的流动性，如今在土地财政收入下滑的环境下，如果货币信贷一直收紧，那么积极的财政政策也无法最终落实，而市场所担忧的“硬着陆”也不无可能，所以后续信贷政策的方向也很可能是“政策底”能否成为“市场底”的关键。
        上周的希腊公投事件堪称一场闹剧，“欧猪”五国之间原本就存在着利益的纷争问题，现在好不容易就援助希腊问题达成了一致，而希腊居然“得了便宜还卖乖”，要针对欧盟的紧缩条件在国内进行公投，该事件也在全球的金融市场中引起了轩然大波。我们知道，欧洲国家都是“小政府”，但希腊这种全然不顾及盟友利益的做法实在让人唾弃，而最后也以希腊总理潘德里欧放弃公投而告终。解决了希腊问题，欧洲央行随即也宣布将利率从1.5%下调到了1.25%，欧洲央行降息的效果有待观察，不过短期内市场的关注度很可能从国外转向国内。
        就市场行情而言，上周受到政策刺激的个股表现较为强势，但是可持续性不强，后续若没有增量资金介入以及新的政策刺激，市场的空间仍应保持谨慎，本周市场在短期震荡之后仍有冲高的可能，技术上看，6月20日市场的低点2610点将成为市场上行的第一阻力位，若反弹至该点位，建议获利盘先减掉一部分的仓位。