2011年三季度，公司实现营业收入16.16亿元，同比增长96.33%；营业利润2.2亿元，同比增长87.94%；归属母公司所有者净利润1.82亿元，同比增长76.9%；基本每股收益0.47元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入保持快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主营业务为绿化工程和设计，主要业务集中在地产园林。报告期内营业收入较上年同期增长96.33%，主要原因是报告期内公司市场开拓较好，三大主营业务规模都有不同程度的突破，其中设计收入和苗木销售收入增长幅度较大，分别比去年同期增长了136.04%、254.97%，工程业务收入保持了稳定的增长速度，增幅达89.79%。公司在市政工程上取得重大突破，2011年5月，与山东聊城市政府签订了高达17亿元的市政项目。
        向上游苗木拓展。公司主要原材料为绿化苗木，约占工程成本的30%。根据我们的初步估算，公司苗木自给率已达到33%（消耗性生物资产按毛利率转化为自用苗木成本计算）。
        2010年公司募投项目英德、高要基地总投资7000万元，将于2011年逐步贡献业绩；另外，公司10年8月公告以超募资金2亿元新建29000亩苗木基地，所产苗木全部用于自用。预计公司2011-2012年苗木收入将大幅增长，苗木自给率也将小幅提升，推动毛利率的提高。
        积极布局市政工程。2010年10月，公司在齐鲁市先后中标两单市政工程，共计5500万元；2010年12月30日，公司公告以超募资金3880万元增资并控股山东胜伟园林51%的股权。
        2011年5月，与山东聊城市政府签订了高达17亿元的市政项目。公司积极向高毛利率的市政园林拓展，计划2012年市政工程占比达30%，随着高毛利率的市政工程收入占比不断提高，公司综合毛利率也就有所提升。日前公司以6000万收购贝尔高林30%的股权，设计能力进一步提升。
        盈利预测与投资评级。预计2011-2012年公司EPS为0.71元、和1.03元，以10月25日收盘价31.37元计算，对应动态PE分别为44倍和30倍，考虑到园林绿化行业的高成长性，我们维持  “增持”的投资评级。