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文山电力研究报告:天相投顾-文山电力-600995-业绩持续稳定增长-111027

股票名称: 文山电力 股票代码: 600995分享时间:2011-11-07 14:49:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 194 KB 分享者: jac****022 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年1-9  月,公司实现营业收入11.30  亿元,同比增长19.6%;营业利润1.43  亿元,同比增加33.0%;归属于母公司净利润1.22  亿元,同比增加6.1%;实现摊薄每股收益0.26元,业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        营业收入大幅增长:报告期内,公司自发电和地方小水电发电量均有所增加,同时随着地方经济发展电力需求旺盛,公司售电量保持较快增长,两方面因素促使营业收入同比增加19.6%,增幅较多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2011  年1-9  月份,本公司自发电量34167万千瓦时,同比增长22.4%;购电量279038  万千瓦时,同比增长17.9%(外购云南省网电量占53.8%);售电量301089万千瓦时,同比增长20.8%。
        主业盈利能力下滑,投资收益贡献业绩:报告期内,公司外购省网电量占总售电量的比例为50%,较上年同期增加12  个百分点,高成本外购电量的比重提升致使主业盈利能力下降,公司综合毛利率为26.9%,与上年同期相比略有回落。
        此外,管理费用同比增长25.5%,管理费用率同比提升了1个百分点,公司电力主业贡献业绩有所下滑。本期业绩增长主要受益于投资收益的增加:公司投资收益为1712  万元,同比增长558%,主要是参股公司经营状况好转贡献业绩,其中参股的文山平原供电有限公司贡献2066  万元。

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