2011年1-9月，公司实现主营业务收入16.78亿元，同比增长12.89％；营业利润3.09亿元，同比增长2.04％；归属母公司所有者净利润2.35亿元，同比增长3.55％；基本每股收益0.46元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从单季度数据来看，2011年第三季度公司实现营业收入7.13亿元，同比增长6.45%；营业利润1.16亿元，同比下降6.45%；归属母公司所有者净利润8,795万元，同比下降6.09%；第三季度单季度每股收益0.17元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        毛利率下降，导致公司利润增速慢于收入增速。前三季度，公司毛利率为26.5%，较去年同期下降2.97个百分点；期间费用为7.65%，也较去年同期下降，但仅下降0.77个百分点。毛利率的下降成为公司营业利润增速明显慢于营业收入增速的主因。
        国内市场是公司未来增长核心动力。公司产品下游分布广泛，适用于石油、化工、航天、军工、电子、电力、机械、汽修等行业以及个人消费者，随着市场对高端五金工具的需求快速增长，市场容量急剧扩大。公司凭借强大的研发实力，不断开发新品，以满足快速增长的需求。同时结合多年海外销售经验，根据国内实际情况，调整国内营销策略，快速布局国内营销网络。公司已在全国建立了300多个经销商、22家精品店和1五金连锁超市，公司钢盾系列产品已通过经销商的销售渠道遍及全国多个省市。目前，公司国内营销网络仍处扩张阶段。我们认为，营销网络的扩大与成熟有利于公司在国内市场占有率的提高，未来随着国内五金工具需求持续增长，公司的国内业务将实现快速增长，成为与海外市场并肩的核心增长点。
        收购杭叉股权，增厚公司每股收益。公司拟用超募资金收购巨星集团所持有的杭叉控股1,781.6万股股权，合计金额约2.49亿元。未来三年拟转让股权净利润预测数分别为1,950万元、2,050.8万元和2,246.4万元，并带有补偿协议。假设上述预测值顺利实现、公司总股本不变，公司未来三年每股收益将至少每年提升0.04元。
        盈利预测与投资评级：我们预计公司2011-2013年每股收益为0.57元、0.7元和0.83元，以10月26日收盘价10.6元计算，对应的动态市盈率分别为18倍、15倍和13倍，我们维持公司“增持”的投资评级。