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奥飞动漫研究报告:天相投顾-奥飞动漫-002292-动漫影视业务存在想象空间-111028

股票名称: 奥飞动漫 股票代码: 002292分享时间:2011-11-07 14:33:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹高
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性(下调)
研报大小: 245 KB 分享者: liy****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司原为单一的玩具生产商,后逐渐采用以动漫影视带动动漫衍生品销售的商业模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务包括动漫玩具、非动漫玩具以及动漫影视业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011  年前三季度,公司实现营业收入7.27  亿元,同比增长40.41%;营业利润1.05  亿元,同比增长22.23%;归属母公司所有者净利润8996.98  万元,同比增长15.41%;基本每股收益0.22  元。
        动漫玩具业务仍是业绩支柱:报告期内,公司主营业务收入同比增长40%至7.17  亿元,主要原因系动漫玩具业务实现快速增长。近年来,动漫玩具业务收入占比虽有所下降,但仍是公司的业绩支柱。1-9  月,公司配合在播的节目进行玩具投放,进一步拓宽了动漫玩具的产品线。公司已经确定了全产业链布局的战略,伴随向上下游的扩张,该项业务占比出现下降是必然。但是我们认为未来短期内,动漫玩具仍将是公司的业绩支柱。
        动漫影视业务推动公司收入增长:近年来,公司动漫影视业务收入占比不断提升,已经成为除原有的主营业务动漫玩具及非动漫玩具外,第三大收入来源。报告期内,公司推出《铠甲刑天》、《闪电极速》、《机甲兽神》、《超兽武装》、《巴啦啦小魔仙之彩虹心石》等节目,市场反应较好。我们认为,公司的动漫影视业务占比仍存在提升空间,未来将成为推动公司业绩增长的主要动力。
        积极完善动漫产业链:2011  年上半年,嘉佳卡通频道新增8个落地城市,共覆盖4  个省和12  个城市,实现总覆盖人口2.75  万人,用户数达4,453  万户。作为公司动漫内容的播出平台和动漫玩具及衍生品的营销推广平台,该频道具备较高平台价值。可以配合公司动漫产品销售和动漫形象推广,提升动漫影视产品附加值。

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