近期，美国货币存量加速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为主要原因有以下两点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一，定量放松(QE)，至少在最初会令存款持有规模扩大，并由此推动货币供应总量增长。第二，资产组合转向现金类资产。后者除反映预期资产回报率较低（持有现金的机会成本较低）外，还体现了近期市场波动以及与债务上限相关的担忧引发的资产组合向安全资产的转移。
        货币存量一般被视作一项领先指标，然而我们并不认为货币存量近期的增长预示着实体经济活动不久将加速。
        美国货币存量近期加速增长。举例来看，“M1”——  包括流通中的现金、旅行支票、活期存款及其他支票存款  ——  同比增长了21%。“M2”——  等于M1加储蓄存款、小额定期存款、非机构货币市场基金余额——较去年同期增长了10%左右。在以上全部构成成分中，目前为止活期存款增长最迅速，同比增幅为60%左右，为战后最高水平，甚至高于2008-2009年金融危机时的水平（见图表1）。