投资要点
一周涨幅较大的产品:乙烯(韩国FOB),10.5%;电石(西北),3.3%;甲苯(华东),2.7%;二乙醇胺(华东),2.7%;烧碱(32%离子膜,华北),2.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一周跌幅较大的产品:丁二烯(韩国FOB),-15.0%;棉短绒(长丝,河南),-12.6%;顺丁橡胶(BR9000,高桥石化),-12.4%;棉短绒(短丝,山东),-10.6%;丙烯腈(长三角),-8.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
尿素涨跌互现。本周尿素价格涨跌互现,其中山东地区尿素价格上涨1.5%至2000 元/吨,广东地区下跌0.9%至2180 元/吨。目前需求尚处于淡季加之从本月起出口执行旺季关税,因而尿素价格近期持续下滑。短期内由于需求疲软尿素价格难有反弹,但目前尿素价格已接近厂家生产成本,下跌空间有限,价格将小幅盘整。未来随着淡储备货启动,尿素价格有望回暖。
橡胶价格持续下滑。本周橡胶价格延续前期下滑态势,其中天然橡胶、丁苯橡胶和丁基橡胶价格分别下跌1.0%、3.9%和8.2%至28500 元/吨、22200 元/吨和22500 元/吨。近期由于下游轮胎等需求疲软,天然橡胶价格持续下滑,进而带动合成橡胶价格下降,其中丁苯橡胶价格一个多月以来累计跌幅达到30.6%。
我们预期在需求相对疲软的背景下,天然橡胶和合成橡胶价格可能延续弱势,下游橡胶制品行业将受益于成本下降,盈利可望改善。
己二酸 11 月份挂牌价发布。本周一各厂家公布己二酸11 月份挂牌价,其中天利高新11 月份挂牌价比10 月份挂牌价下调1000 元/吨至12000 元/吨,而山东海力等厂家11 月份挂牌价同时下调1000 元/吨至12200 元/吨。己二酸主要生产企业从9 月份起连续四次下调挂牌价,累计下调幅度达到6500 元/吨。目前下游需求持续低迷,己二酸短期内价格难有反弹,未来复苏时间仍有待宏观经济和下游需求的回暖。
烧碱价格稳中有涨。本周烧碱价格总体稳中有涨,其中华北地区32%离子膜烧碱上涨2.5%至820 元/吨。目前氯碱企业因氯气需求低迷从而降低开工率,烧碱供货量有所减少,加之下游氧化铝等行业开工稳定,烧碱价格有所反弹。烧碱供给受限加之成本上涨,烧碱价格有望维持,但由于PVC 持续弱势,氯碱行业整体景气低迷。
短期投资视点:本周化工品价格总体上跌多涨少,其中上游石化产品除原油和少数产品价格小幅上涨外,总体仍呈下跌态势。下游化工品方面,由于需求持续疲软,处于产业链下游的化纤、聚氨酯、橡胶、氟化工等行业产品价格均有所下降,前期下滑幅度较大的PVC 行业产品价格由于电石价格企稳而相对稳定。子行业方面,预计短期内基础化工品价格由于下游需求疲软而将延续低迷,从中期视角看,可继续关注磷化工上游等具备资源属性的子行业以及行业开始有所回暖的农药行业。投资视点上,重点关注蓝筹股中的兴发集团(磷化工)、烟台万华(MDI)、盐湖股份(钾肥)、湖北宜化、云天化(磷、氮肥)等。