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研究报告:高华证券-美国金融市场日评:超级委员会表决时间所剩无几-111101

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-11-07 14:30:37
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 高华证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 240 KB 分享者: lei****afa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        财政“超级委员会”的工作流程已开始加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今天,该委员会召开了本周第二次公开会议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周,两党均拿出了广泛的减持方案。这些方案虽旋即遭到否决,但却暗示了两党可能就何种方案达成一致。我们仍认为超级委员会应至少能够就数千亿美元的削减支出和更小规模的收入增加方案达成一致。
        有关超级委员会将如何弥补目前看似“可行的”方案以及1.2  万亿美元减赤目标之间的缺口就不那么明朗了。让自动支出削减机制在2013  年发挥一定作用是一种选择方案。在过去数天的讨论中,超级委员会还提到了以下两种可能的方案:(1)  假设海外撤军可带来节余;或  (2)  未来税收及/或联邦权益项目改革过程将带来节余。
        尽管面临主权信用评级再遭下调的风险,但评级机构的近期观点显示,美国主权信用评级面临的风险较少受超级委员会能否达成正式协议的影响,而更多取决于国会是否将取消8  月份达成的财政整顿方案(包括自动支出削减机制)。因此,对主权信用评级而言,超级委员会如何弥补看似“可行的”方案和1.2  万亿美元减赤目标之间的缺口与委员会能否达成一致具有同样重要的影响。
        另一方面,尽管一揽子减持方案的构成是影响长期财政前景的最重要的因素,但委员会到底能否达成任何协议则关系到短期财政前景。第一,无法达成协议或许不一定导致主权信用降级,但却有可能引发负面市场情绪。第二,如果超级委员会未能立法,则延长即将到期的工资税削减法案将更为艰难。
        继  10  月份召开了一系列闭门会议后,联合减赤委员会,即所谓的“超级委员会”在过去几天举行了两次公开会议(其中一次就是今日召开的听证会)以听取总统财政委员会(Bowles-Simpson)和两党政策委员会减赤工作组(Domenici-Rivlin)联席主席的证词。尽管这些公开听证会未能作出任何决定,但已进行的讨论的确印证了这样一种看法,即在距离超级委员会11  月23  日最终方案投票日仅三周的时候,两党在减赤机制方面仍存有很大的分歧。
        

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