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兄弟科技研究报告:天相投顾-兄弟科技-002562-维生素价格有望维持高位-111026

股票名称: 兄弟科技 股票代码: 002562分享时间:2011-11-07 14:18:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭晓
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 187 KB 分享者: sea****ea 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年1-9  月,公司实现营业收入4.84  亿元,同比增长10.39%;营业利润4724.34  万元,同比增长9.68%;归属母公司所有者净利润3733.68  万元,同比增长2.71%;基本每股收益0.38  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三季度单季,实现营业收入1.64  亿元,同比增长5.02%;营业利润2437.34  万元,同比增长1.85%;归属母公司所有者净利润1963.53  万元,同比略降0.50%;基本每股收益0.19元/股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        维生素量价齐升。公司年产3000  吨维生素K3  饲料添加剂技改项目已于3  月底建成投产,维生素K3  产能同比增长76%。
        K3  与铬鞣剂联产,带动皮革化学品、维生素K3  的销售产销量较快增加。同时,由于今年维生素K3  国内平均价格同比上涨58.05%;维生素B1  国内平均价格同比上涨44.18%。公司业绩和维生素价格相关度较高,维生素K3  和B1  价格上涨,量价齐升带动公司收入和利润较快增长。公司综合毛利率为18.86%,同比略降0.80  个百分点,基本保持稳定。受下半年产品涨价影响,三季度单季毛利率为23.32%,环比提升7.26  个百分点。
          维生素价格有望维持高位。公司主要竞争对手维生素K3  及铬鞣剂供应商陆良和平6  月被报导非法倾倒废渣,8  月环保问题停产,市场供应偏紧,维生素K3  价格从下半年呈现大幅上涨,8  月以来已上涨到200  元/吨,并保持在高位。预计短期内陆良和平很难复产,K3  价格将有望继续维持高位。公司作为全球最大的K3  及铬鞣剂供应商将最大受益。今年3月,国家发改委修订并发布了新的《产业结构调整指导目录》,将新建药品、食品、饲料、化妆品等用途的维生素B1归为限制类,维生素B1  市场供求格局将更加有序,维生素B1  价格也将呈现维稳。

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