本周沪深300上涨2.02%、券商行业上涨1.23%,跑输大盘;参股券商上涨2.53%,强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商中辽宁成大上涨3.57%,涨幅最大,方正证券下跌5.15%,跌幅最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中信证券H股本周上涨3.78%,强于A股表现,目前A股折价7.05%。
行业与公司动态:13家上市券商披露10月数据情况,共实现营业收入20.0亿元,环比上升62.77%,实现净利润3.8亿元,实现扭亏,但中信证券、东北证券仍有所亏损。中国证监会副主席刘新华表示,证监会将大力发展债券市场,在股票发行的询价、定价、发行承销等过程中进一步强化市场约束,增强资本市场弹性和包容性。公司动态方面,广发证券拟向广发香港公司增资6.21亿元人民币,资金来源为定向增发募集的资金。招商证券董事长宫少林表示,招商证券目前暂时并未研究赴港上市计划,他同时预期,内地的国际板已花费了很长时间去筹备,有望顺利推出。
经纪业务:本周市场日均成交1985亿元,环比增长24.78%。本周市场换手率(流通市值计算)为1.03%,较上周上升20.98%,流通市值19.39万亿元,环比增长2.68%。2011年10月市场股票基金日均成交1322亿元,环比上升21.9%,同比下降66.9%,成交总额环比下降7.09%。
投行业务:本周完成3单IPO,募集资金19.8亿元,其中上市券商海通证券、西南证券各完成1单;本周完成3单企业债发行,募集资金63亿元;完成2单公司债发行,募集资金33亿元。
创新业务:截至11月3日,融资融券余额347.26亿元,较上周末上升4.48%,占流通市值的0.18%,本周期间融资买入额84.38亿元,占市场成交额的1.06%。本周新发行1支集合理财产品,发行券商为第一创业证券。券商集合理财产品规模合计1388亿元。
大宗交易:本周海通证券以8.8-9元的价格完成了7500万股大宗交易,较本周末收盘价折价3.8-6%;西南证券45万股股权以9.66元成交,较本周末收盘价折价13.6%。国金证券510万股以12.4元成交,较周末折价5.05%。
投资策略:成交与市场指数回升,基本面逐步好转,融资融券标的券扩张、转融通等创新推进加速,创新业务贡献将在2012年显著提升,维持行业增持评级。
选股思路:推荐创新贡献大,估值安全边际高的券商:中信证券、光大证券、长江证券;参股券商重点推荐辽宁成大。
行业主要风险在于创新业务推出进展低于预期,市场下跌对业绩造成的负面影响。