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欣旺达研究报告:天相投顾-欣旺达-300207-长期受益于新能源汽车动力锂电池-111026

股票名称: 欣旺达 股票代码: 300207分享时间:2011-11-07 14:10:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹高
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 216 KB 分享者: ti****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司主要产品是锂离子电池模组,下游应用包括手机移动用锂离子电池、笔记本用锂离子电池、动力锂离子电池。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,手机移动电池是传统优势产品,笔记本用电池正处于高速增长期,动力锂电池是公司战略发展方向之一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011  年前三季度,公司实现营业收入7.3  亿元,同比增长29.91%;营业利润6374.04  万元,同比增长20.19%;归属母公司所有者净利润5773.27  万元,同比增长29.07%;基本每股收益0.3455  元/股。
        分季度来看,2011年7-9月,公司实现营业收入2.47亿元,同比增长21.21%;营业利润2089.44万元,同比增长18.1%;净利润1863.2万元,同比增长23.91%。单季度每股收益为0.11元/股。
        智能手机等新型消费电子逆市繁荣,促使营业收入和净利润获得较大增幅。公司锂离子电池模组主要应用下游是手机等消费电子产品、笔记本电脑等,直接和间接客户包括苹果公司、Philips、亚马逊、联想、OPPO等厂商。2010年以来智能手机等新型消费电子呈爆发式增长,苹果、联想等国内外手机厂商出货量不断攀升,2011年第三季度苹果智能手机出货量达到1710万台,同比增长21%;根据Gartner数据,联想第三季度PC出货量已超越戴尔,成为全球第二大PC厂商,市场份额达13.7%,出货量同比增长36.1%。新型消费电子的市场规模不断扩大,成为电池需求量和价格的重要支持因素。
        同样受上述因素提振,以及原材料价格的逐步回落,公司毛利率同比小幅上升。报告期内,公司综合毛利率为20.79%,同比提升1.36个百分点;2011年第三季度单季毛利率为20.81%,同比小幅上升0.77个百分点。
        客户渠道是亮点所在。在笔记本电脑市场,公司积极开拓台湾笔记本电脑市场及平板电脑、电纸书等销售市场,导入台系客户产品交货,提升公司市场知名度,保持公司在行业的先进地位。现有渠道对于能否用于平板等新兴消费电子产品,将成为公司能否进入高增长通道的关键。

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