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新乡化纤研究报告:天相投顾-新乡化纤-000949-业绩受粘胶短纤景气下滑影响-111026

股票名称: 新乡化纤 股票代码: 000949分享时间:2011-11-07 14:07:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 318 KB 分享者: ma****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司主营粘胶长丝、粘胶短纤维和氨纶的生产与销售,是国内粘胶行业的龙头企业,拥有亚洲最大的粘胶长丝连续纺生产线和先进氨纶连续聚合干法纺丝生产线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止三季度末,公司拥有6  万吨粘胶长丝产能,其中4  万吨是连续纺,2  万吨是半连续纺;14-15  万吨粘胶短纤产能,其中4  万吨是09年投产的高品质差别化短纤,4  万吨是高湿模量粘胶短纤;0.8  万吨氨纶产能,随着1.2  万吨连续聚合差别化氨纶项目的产能在明年年底前陆续释放,预计公司年内氨纶产能有望达到0.9  万吨;棉浆粕产能3  万吨,公司有长期合作的稳定的棉浆粕供应商,另外新疆白鹭一期棉浆粕建设项目处于建设阶段,未来公司的棉浆粕产能将会提升,自给率提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2011  年前3  季度,公司实现营业收入32.32  亿元,同比增长27.90%;实现营业利润5258.11  万元,同比减少30.38%;归属母公司所有者净利润4499.88  万元,同比减少33.15%;基本每股收益0.05  元。
        2011  年第3  季度,公司实现营业收入10.43  亿元,同比增加14.41%;实现营业利润-1360.90  万元,比去年同期亏损1409.63  万元;归属母公司所有者净利润-1029.20  万元,比去年同期亏损1101.95  万元;基本每股收益-0.01  元。
        下游企业喜忧参半,未来形势不明。2011  年前三季度,我国纺织服装出口增势不改,同比增幅超过20%,但是,出口额上涨的主要原因是商品单价提升,服装、纱线、面料三大类商品的出口量增幅在个位数徘徊。今年以来,纺织服装企业工人薪资支出涨幅约为20%-30%,再加上去年棉价上涨效应在产业链上逐级传导,纺织服装出口价格被动上涨。从出口市场来看,欧美和日本是我们的主要出口市场,日本市场在地震后刚性需求依然存在,但是需求结构发生变化,趋于实用,对以中低端产品为主的我国出口利好;但是欧美市场受困于经济复苏趋缓和欧债危机,市场需求疲软,甚至出现消费降级的现象,这对出口是利空。而且值得担忧的是,由第一纺织网根据海关数据测算的结果显示,目前我国纺织服装出口增速放缓,9  月出口额环比下降9.7%,未来出口形势不明。

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