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森源电气研究报告:东方证券-森源电气-002358-第一次外延式收购,协同效应显著-111107

股票名称: 森源电气 股票代码: 002358分享时间:2011-11-07 13:59:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾朵红
研报出处: 东方证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 407 KB 分享者: roc****yan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研究结论
        公司公布收购方案,第一次外延式扩张意义重大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公告发布股权收购公告,于2011  年11  月3  日与自然人杨炳灿签定了《股权转让协议书》,收购杨炳灿持有的华盛隆源56.67%股权,收购股权价款为1611.94  万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        华盛隆源成立于2007  年4  月,华盛隆源的主营产品为10kV  智能型配电控制终端,截止2011  年9  月30  日华盛隆源经审计后的资产总额为4,198.51  万元,负债总额1,444.42  万元,净资产2,754.10  万元。收购价格约为1  倍PB,价格合理。这是公司自2010  年初上市以来,首次公布外延式收购案例,我们认为产品和渠道都很互补,意义重大,将产生很大的协同作用。
        收购有助于开拓新的目标市场,南方电网销售有望有效突破。华盛隆源产品主要销售区域为广东、广西、四川、西藏等,恰好是公司销售力量较为薄弱的地域,而10KV  智能型配电控制终端目标客户和公司10KV、40.5KV  开关的目标客户群体一致,因此,我们预计公司可以借助华盛隆源的销售团队打开南方电网销售渠道,有效地扩大公司现有产品在省外市场的销售。
        

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