2011 年1-9 月,公司实现营业收入19.10 亿元,同比增长10.35%;营业利润1.48 亿元,同比增长11.31%;归属母公司所有者净利润1.20 亿元,同比增长19.54%;实现基本每股收益0.30 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2011年第三季度,实现营业收入4.75亿元,同比下降8.00%;营业利润3571万元,同比下降16.02%;实现归属母公司所有者净利润3162万元,同比增长5.27%;第三季度实现每股收益0.08元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
下游行业景气回落,三季度收入下降。公司主要经营各类齿轮传动装置、粉末冶金制品和大型精密齿轮的设计、制造和销售,主要产品有船用齿轮箱及可调螺旋桨、工程机械变速箱及驱动轿、汽车变速器及特种车辆变速器、工业齿轮箱、风电增速箱、农业机械变速箱、摩擦材料及摩擦片、大型精密齿轮等。其中,船用齿轮箱和工程机械变速箱是公司的核心产品,收入占比合计超过70%。工程机械行业自二季度以来景气度开始回落,船舶行业仍然处于景气低谷中,受此影响,公司产品收入呈下降趋势,二季度、三季度收入环比分别下降6.43%、31.49%,下降程度加剧。我们认为,四季度工程机械景气度仍难以恢复,公司难有一季度的高增长。
毛利率下降,费用控制能力提升。报告期内,公司实现综合毛利率23.94%,同比下降1.41个百分点。财务费用率、管理费用率和销售费用率三率齐降,使得公司期间费用率下降1.44个百分点至14.85%,减缓了毛利率下降对盈利能力的冲击。
合营企业持续亏损使投资收益大幅下降。报告期内,公司投资收益为-1,184万元,去年同期为-396万元,投资收益大幅下降主要是由于合营企业杭维柯公司因产品结构调整、国内外市场竞争加剧、产品成本及运行成本过高导致公司持续亏损所致。
募投项目扩大产品产能,实现“进口替代”。公司IPO募集资金用于建设先进船舶推进系统及高精船用齿轮箱、工程机械传动装置、风力发电增速箱关键件、重型及特种车辆自动变速器技术研发等4个项目。目前,项目的基建工程和在安装的设备尚未完工。项目建成投产后,可扩大产品产能,有望实现“进口替代”,同时可以进一步优化产品结构,提高公司综合竞争力。