行业走势与估值概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从过去一周的行业表现看，在TMT板块带领下，板块热点增多，新能源行业有较好表现，实现5.42%的收益，跑赢沪深300指数3.42个百分点，动力电池、核电板块受政策预期因素刺激分别上涨7.02%、4.80%，同时带动光伏板块在周五出现普涨行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前新能源板块的TTM  PE为32.39倍，低于历史均值38.17倍。分子行业来看，风电板块估值最低，为23.31倍；动力电池估值最高，达到53.84倍；核电、太阳能的估值居中，分别为29.06和32.17倍。
        本周光伏产品价格继续下跌。本周光伏产业各环节产品价格仍在下跌，且跌势较上一周有所加剧。其中多晶硅材料的价格下跌幅度最大，本周多晶硅下跌幅度超过9%，目前均价为34.50元，而从Energy  Trend数据获知，目前成交最低价已经来到26$/kg；硅片方面，多晶硅片的同样较上周5%左右的幅度有所加剧，也达到了9%左右，单晶硅片下跌幅度较上周基本持平，下跌幅度在5%左右；电池片本周平均跌幅在2.63%左右，较上周略有加剧；晶硅组件目前均价在1.065$/w，下跌1.39%。总的来说，本周光伏产业各环节产品下游组件和电池跌幅较小，产业链主要的价格下跌主要集中在上游的多晶硅和硅片。
        我国前八月电池产量结果公布。今年前八月，我国电池工业总产值3524.30亿元，同比增加49.4%。电池总产量250多亿只，电池产销率为96.5%。太阳能电池产量达到7.61GW，同比增长157%，预计全年将达到11.5GW，同比增长92%；铅蓄电池产量9039.99万kVAh，同比增加2.42%，铅蓄电池因受国家专项治理影响，全行业2000家铅蓄电池企业中目前仅有235家在生产销售，预计今年产量同比下降2.5%；锂电持产量18.16亿只，同比增加17.06%。全球电动汽车锂电池制造能力将大幅超过需求，另外，铅蓄电池的角度来看，污染问题仍然亟待解决。
        本周行业公司重点信息。光伏行业方面，关注德国和英国光伏补贴政策下调的影响，德国将在2012年按计划下调上网电价补贴15%，而英国则计划下调50%以上，目前上游产品价格已经大幅下跌，预计光伏电站投资回报已经较为可观，关注政策下调之前的需求回暖迹象；核电方面，关注核安全规划进展，未来的投资关键词是三代技术、新项目审批时点。公司方面，电池厂商中电光伏三季报预告出货量低于预期，毛利率下降到-14%，显示整个板块的财报恶化形势在继续，由于去年四季度是行业景气高点，预期在未来的两个季度内，上市公司盈利表现难有好转。
        投资策略。在新能源四大板块中，我们建议关注核电板块机会。行业已经处于低谷，未来催化因素在于核安全规划出台、新项目审批，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气（600875）；光伏行业，虽然周五出现反弹，我们认为整个行业基本面没有好转，低迷趋势将继续，不具备大的趋势性机会，给予行业“中性”评级。建议关注受益国内市场启动的逆变器厂商阳光电源（300274），同时关注天龙光电（300029）MOCVD设备研发进展（上周LED板块受政策刺激表现较好，我们认为公司光伏业务将处于景气下滑阶段，从基本面角度给予公司“中性”评级，但公司LED业务开拓进展仍值得紧密跟踪）；风电、动力电池维持“中性”评级。
        风险提示：1、行业景气继续下滑风险；2、政策不达预期。