会议纪要：道路曲折，前途光明
        我们于10  月28  日举办了三网融合专题论坛，邀请业内专家对三网融合的机遇与挑战进行讨论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        总体而言，与会专家普遍认同当前三网融合政策监管的步伐跟不上技术创新和市场需求的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国三网融合之路前途光明，但道路曲折。以下是专家对于各种技术模式看法的总结：
        （1）有线网络：多数专家认为有线运营商受制于技术、体制、实力等原因，受到的冲击非常大，全国性网络整合之路也将非常艰难。
        （2）IPTV：虽然IPTV  的中短期高速增长意见较为一致，但从长期前景看，IPTV  能否最终成为一种主流的业务模式还存在一些分歧。
        （3）互联网电视：互联网电视作为一种开放式的业务模式，受到多数专家的重视，认为非常可能成长为未来主导的业务模式。但是在中短期内中国的监管政策是否会有所突破，仍难以确定。
        （4）在线视频公司：在此过程中，在线视频公司将逐步从PC  端向TV  端渗透，分享互联网电视的发展，从而打开新的增长空间。
        重申广电信息(600637.SS)买入评级
        我们继续看好受益于三网融合的IPTV  龙头公司广电信息（600637.SS），维持买入评级，12  个月目标价格16.1  元。主要风险是广电总局出台不利于百视通发展IPTV  业务的政策。有线网络在三网融合中受益有限，挑战诸多，我们维持对覆盖范围内有线公司歌华有线（600037.SS）、广电网络（600831.SS）、天威视讯（002238.SZ）、武汉塑料（000665.SZ）的中性评级。在线视频行业虽然受益于三网融合大趋势，但短期内仍难以有明确政策支持，行业亦处于洗牌阶段，维持对乐视网（300104.SZ）中性评级。