整合之路，漫漫曲折
        上周，我们实地走访了上海、安徽和北京的部分汽车生产企业、经销商和业内专家，并在10  月28  日的中国投资前沿会议中主办了一场汽车业专题讨论。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将调研和专题讨论的要点总结如下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场增长放缓
        大多数受访者认为，鉴于经济前景疲软且2010/2011  年的基数较高，汽车市场可能在一至两年内持续放缓。
        汽车行业未来政策灵活性空间较有限
        我们认为，由于政策制定者有多个目标需协调，因此汽车行业未来政策灵活性空间较有限：1)  抑制通胀（燃油税短期内不太可能上调）；2)  确保能源安全和保护环境（提高排放标准）；3)  打造强大的本土汽车产业（可能推出本土企业保护政策，例如研发补贴）；4)  确保经济增长和就业。我们认为汽车业推出新的刺激方案或限制措施的可能性较低。
        产品/技术升级并非只是愿望而是本土车企求生存的不二选择
        鉴于合资企业在其国际品牌或合资自主品牌旗下推出低端车型，我们认为本土车企盈利能力将进一步下滑，唯一的破局之路是升级产品、提升质量、提高价格及最终提升利润。本土车企除了继续投资新的/更好的产品和技术外别无选择。
        “生存者游戏”的曲折之路
        由于汽车品牌和厂商过多，中国汽车市场越来越拥挤。我们认为目前行业增速放缓是未来几年行业整合的机遇所在，我们预测未来仅有部分车企能够存活并变得更加强大。然而整合的道路可能会比较艰难：我们预计各个汽车厂商都不会轻易放弃，它们会积极推出新产品/品牌并建设新产能，力求生存发展。
        只有准备更充分的企业可能在长期脱颖而出
        我们认为，本土品牌应将其有限的资源应用于研发新产品及核心零部件（发动机/传动系统）、改善质量以及打造品牌。在本土品牌中，上海汽车（位于强力买入名单）、长城汽车（买入）以及吉利汽车（中性）为实现其长期愿景，准备得更为充分。