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华能国际研究报告:天相投顾-华能国际-600011-三季度业绩加速下滑-111026

股票名称: 华能国际 股票代码: 600011分享时间:2011-11-07 11:47:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 198 KB 分享者: zh****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年1-9月,公司实现营业收入998亿元,同比增长30%;营业利润17亿元,同比减少54%;实现归属于母公司净利润14亿元,同比下降55%;摊薄每股收益0.10元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,三季度实现营业收入358亿元,同比增长28%;营业利润1.7亿元,同比减少87%;实现归属于母公司净利润2.3亿元,同比下降79%,摊薄每股收益0.02元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业绩符合预期。
        新增发电容量及产能利用率提升促营收大幅增长:2011年1-9月,公司中国境内并表电厂累计完成发电量2364亿千瓦时,同比增长24%,发电量增速较上半年降低4个百分点,电力发电量及实现营业收入大幅增长主要归因于两方面因素:1)新增发电容量贡献。
        去年下半年以来,公司有多台新机组投产发电,并完成了对滇东能源公司(3600MW)和沾化热电(330MW)的收购,公司市场份额有所增加,控股装机容量同比增长8%;2)公司现有火电机组产能利用率提升。公司火电机组多在东南沿海地区(华东、华南火电权益容量比重接近五成),前三季度华东、华中地区电力需求旺盛,粗略测算,本期公司控股火电机组可比利用小时为4200小时,同比增长15%,产能利用率获较大提升。

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