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*ST力阳研究报告:天相投顾-*ST力阳-600885-注入优质继电器企业-111026

股票名称: *ST力阳 股票代码: 600885分享时间:2011-11-07 10:32:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张雷
研报出处: 天相投顾 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 275 KB 分享者: zha****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2011  年三季度,公司实现营业收入4.68  亿元,同比下降4.35%;营业利润亏损6711.45  万元,与上年同期相比亏损增加6097.2  万元;归属母公司所有者净利润亏损6627.57万元,与上年同期相比亏损增加6500.12  万元;基本每股收益-0.43  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        销售收入持续下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要从事太阳能玻管和高硼硅等矿石原料的生产和销售,公司太阳能产品属管热利用的低端产品,附加值较低,行业壁垒低,竞争激烈。报告期内,公司主要产品销售仍在下滑。3  季度仅实现收入1.45  亿元,环比2  季度减少23.4%。
        毛利率水平继续下降。报告期内,公司综合毛利率同比下降6  个百分点至9.6%,三季度单季毛利率更跌至7.8%,环比2季度下降2.4  个百分点。
        重大资产置换。公司10  月14  日公布重大资产置预案。公司拟以截至评估基准日合法拥有的全部资产和负债(以下简称“置出资产”)与有格投资、联发集团、江西省电子集团合计持有厦门宏发75.01%的股权(以下简称“置入资产”)进行置换,差额部分由公司以发行股份的方式支付。同时重组方承接置出资产后将以置出资产评估值转让给力诺玻璃。本次交易预估值基准日为2011  年7  月31  日,本次交易拟置出资产的预估值约为0  万元,拟置入资产的预估值约为22.92亿元,预计发行新股约3.13  亿股。
        置入资产为优质继电器龙头企业。本次交易公司拟置入资产为厦门宏发75.01%股权,厦门宏发拥有几十年的继电器研发和制造经验,是中国继电器行业的龙头企业,拥有全系列、多领域的继电器产品,包括信号继电器、汽车继电器、功率继电器、工控继电器、电力继电器、密封继电器等160  多个系列、4  万多种常用规格,年生产能力达10  亿只。公司在资产预案中预计2011  年、2012  年厦门宏发将实现归属母公司所有者的净利润分别为2.8  亿元、3.2  亿元(厦门宏发75.01%股权对应的净利润分别为2.10  亿元、2.40  亿元)。
        盈利预测与评级:由于公司在重组进程之中,主营业务将发生很大变化,暂不给予公司盈利预测和评级。
        

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