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华西村研究报告:天相投顾-华西村-000936-三季度化纤行业景气难续拖累公司业绩-111025

股票名称: 华西村 股票代码: 000936分享时间:2011-11-07 10:31:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 车玺
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 中性
研报大小: 250 KB 分享者: cav****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年三季度,公司实现营业收入27.55  亿元,同比增长29.8%;营业利润1.91  亿元,同比增长43.7%;归属母公司所有者净利润1.58  亿元,同比增长71.92%;基本每股收益0.21  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        三季度化纤行业景气难续拖累公司业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度,公司营收同比仅增长7.12%,归属母公司股东净利润更是同比下跌75.66%。我们认为,主要是由于三季度延续了二季度的疲软行情,主要有三方面的原因;1)由于国家公布棉花收储预案等干预措施,棉花价格大幅下跌使得其他化纤产品普遍出现量价齐跌的现象,公司主营涤纶产品也不可避免;2)  而进入三季度,一方面我们所期待的旺季需求并没有大规模释放,使得企业情况雪上加霜,加上原料价格仍处于高位盘整,公司业绩不佳也在情理之中;3)由于欧美债务危机,使得外部需求减弱,从而抑制了纺织服装出口,下游市场的疲软最终导致对原料需求的疲软,过多的库存使得企业为了回笼资金不得不降价出售产品,而产品价格的下滑又直接作用于业绩的下滑。不过而公司在战略转型的过程中,也不忘主业的拓展,继续投入资金在聚酯涤纶产能建设上,公司扩建的10  万吨涤纶短纤项目已累计投入资金1.02  亿元,该项目已按计划于7  月底全部安装调试结束,进入试生产阶段。随着扩建产能的逐步投放,公司未来在聚酯涤纶业务上的业绩还将有所增长。

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