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珠江实业研究报告:天相投顾-珠江实业-600684-预计全年业绩大幅增长-111024

股票名称: 珠江实业 股票代码: 600684分享时间:2011-11-07 09:43:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 石磊
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 169 KB 分享者: bao****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

2011年前三季度,公司实现营业收入8.4亿元,同比增长210.72%;营业利润2.08亿元,同比增长172.48%;归属母公司所有者净利润1.55亿元,同比增长177.82%;基本每股收益0.64元,每股净资产4.26元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩大幅增长的主要原因:一、营业收入增长,是因公司长沙珠江花城项目及珠江璟园项目结算所致;二、期间费用率大幅下降8.41个百分点至6.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        销售回款表现较好,但预收账款所剩不多。前三季度,公司销售商品、提供劳务收到的现金为6.83亿元,同比增长220.66%。报告期末,公司的预收款项余额为0.07亿元,较期初下降95.71%。
        预告全年业绩大幅增长。因公司珠江花城项目第三、四组团及珠江璟园项目进入结算期,预计本年度净利润与上年同期相比大幅增长
        短期无偿债压力,资产负债率仍处高位。报告期末,公司的短期借款与一年内到期的非流动负债合计为1亿元,货币资金为7.97亿元,短期无偿债压力;公司剔除预收款项的资产负债率为59.8%,较期初下降1.86个百分点,但仍处于高位,长期财务结构有待改善。
        盈利预测和投资评级。预计公司2011-2012年的EPS分别为0.73元、0.66元,以上一交易日收盘价6.71元计算,对应的PE分别为9倍和10倍,维持“中性”的投资评级。
        风险提示。房地产行业调控时间长于预期的风险;公司房地产项目销售和结算进度低于预期的风险。
        

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