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研究报告:东方证券-固定收益研究-111107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-11-07 09:25:13
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯玉明
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 435 KB 分享者: 远****航 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        10  月份银行间债券托管量净增加1240.91  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在新债供给增加以及债市行情火爆的情况下,银行间市场的主要投资者都增持了债券。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10  月份债券发行规模为4888.20  亿(不含短期融资券和超短融),债券净发行规模为1069.6  亿元。基金增持力度最大,中债登债券托管量显示基金增持1018.5  亿元,1-10  月基金债券托管量累积增加3742  亿元。商业银行当月托管增量为385  亿,1-10  月商业银行债券托管量累计增加1426  亿元。保险机构10  月托管增量为326  亿,结束了此前持续三个月减持债券的局面,1-10  月保险机构债券托管量累计增加474  亿元。
        债市净供给不大,继续对债市构成利好。根据财政部公布的四季度国债发行计划,11  月将有3  支关键期限和超长期记帐式国债发行,发行规模在900  亿左右;年内地方政府债还将发行218.40  亿元,在不考虑储蓄国债的情况下,11  月国债总发行规模不超过1120  亿。而11  月国债(不包括储蓄和凭证式国债)到期规模为767.5  亿元,则国债净供给规模约为350  亿元。年内国开行、农发行和进出口行政策性金融债还将分别发行约2140  亿、200  亿和470  亿;三大政策性金融债净融资规模分别为739  亿、-100  亿和27  亿,总净供给规模为666  亿元。信用债方面,铁道部还将继续发行企业债,预计11  月企业债供给有600  亿左右的规模。10  月份以来次级债供给较大,预计银行、保险还将发行上百亿的次级债。11  月发行规模依然不小,但由于到期量较大,债市净发行规模不高。
        

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