2011  年1-9  月，公司实现营业收入221.0  亿元，同比增长22.3%；实现营业利润6.5  亿元，同比增长18.7%；实现归属于母公司所有者净利润5.5  亿元，同比增长14.2%；每股收益为0.72  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年7-9  月，公司实现归属于母公司所有者净利润为1.6  亿元，同比增长4.5%，环比下降25.8%；每股收益为0.21  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          前三季度收入增长，盈利能力有所下滑。2011年1-9月，国内钢价综合指数均值同比上涨14.5%，前三季度钢价同比上涨直接推动公司收入同比实现增长。盈利能力方面，2011年1-9月，铁矿石价格综合指数均值同比上涨26.5%%。原料价格上涨致使前三季度公司综合毛利率同比下降0.8个百分点至8.6%。
          三季度收入和盈利能力环比均有所增长。三季度钢价均值环比二季度有小幅下跌，公司收入环比实现增长10.2%预计是公司产品销量增加所致。从季度盈利能力上看，公司2011年Q1-Q3的毛利率分别为7.9%、8.7%、9.2%，季度毛利率环比有所回升，产品盈利能力逐渐增强。
          三季度管理费用大增致使净利润环比下降。三季度公司因新产品研发费用增加致使管理费用环比增长142.8%，三季度期间费用率环比大幅上升1.8个百分点至6.7%。期间费用率的上升吞噬公司主营业务利润空间，导致公司三季度净利润环比下滑25.8%。
          继续享受区域优势。截至2011年8月，新疆地区房地产开发投资额为239.62亿元，同比增长64.1%，共有6941个施工项目，新开工项目为4755个，新项目计划总投资4802亿元，同比增长151.9%。此外，通过从集团采购铁水将疆内低矿价的成本优势传递到公司，并可享受一定的产品溢价。作为新疆地区钢铁龙头企业，公司成为疆内区域蓝海的直接受益者。
          盈利预测和投资评级：我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.95元、1.26元和1.57元，按照10月25日9.44元的收盘价计算，对应动态市盈率分别为10倍、7倍、6倍。考虑到公司可继续享受新疆区域优势，且估值较低，我们维持公司“增持”的投资评级。