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西部资源研究报告:山西证券-西部资源-600139-三季报点评:主营稳定,非经常损益贡献大-111031

股票名称: 西部资源 股票代码: 600139分享时间:2011-11-05 15:52:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊晓云
研报出处: 山西证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 200 KB 分享者: wjn****ey 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3季度公司营业收入实现0.35亿元,同比增长125%;营业外收入1.24亿元,同比增长20300%,归属于上市公司股东的净利润1.35亿元,同比增长1439%;实现每股收益0.41元,同比增长1441%;扣除非经常性损益后的基本每股收益0.03元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        非经常损益是三季度主要利润贡献点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三季度营业外收入达1.24亿元,原因是公司收购南京银茂铅锌矿业80%股权为非同一控制下的企业合并,合并成本6.96亿元与母公司按股权比例应享有购买日可辨认净资产的公允价值8.2亿元的差额1.236亿元,确认为当期损益。    
        铅锌矿将给公司带来又一稳定利润来源。2011年10月,公司定增3575股募资6.76亿元用于收购银茂矿业80%股权。银茂矿业拥有南京市栖霞山铅锌矿采矿权,年产矿石量35万吨,精矿含锌1.46万吨、铅0.88万吨、银12,401千克,硫精矿19.89万吨。公司盈利水平突出,并享受15%所得税率。银茂控股承诺银茂矿业2011年和2012年实现税后净利润分别为1.24亿元、1.40亿元。收购银茂矿业后,公司净资产大幅增长,有利于下一步矿业收购。且银茂矿业拥有很多技术人员,充实了公司的    
        铜业务盈利能力强,资源储量有望继续增加。子公司阳坝铜业旗下资产有阳坝铜矿、杜坝铜矿以及油坊沟-铁炉沟铜矿探矿权,累计探明铜金属量10.4万吨,平均品味2.47%。
        目前年产精矿含铜量0.45万吨左右,铜精矿毛利率在80%以上。铁炉沟-油房沟探矿权证勘查面积95.75平方公里,已完成的勘查面积仅3.158平方公里,储量提升空间较大,目前采矿证正在申请之中。铁炉沟-油房沟矿设计矿石年处理规模9万吨,该矿投产后每年新增铜金属的产量约1,400吨。大股东恒康公司还有"托河-柯家河"铜矿102平方公里探矿权,承诺取得采矿权证后注入上市公司。    

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