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铜陵有色研究报告:山西证券-铜陵有色-000630-盈利能力良好,资源注入可期-111021

股票名称: 铜陵有色 股票代码: 000630分享时间:2011-11-05 15:48:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊晓云
研报出处: 山西证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 218 KB 分享者: sha****fw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        加工费上升和正价差提升公司盈利    公司铜冶炼原料自给率较低,盈利情况极度依赖于进口铜矿加工费和国内外铜价差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年计划生产精铜90万吨,自产精矿只有4.9-5万吨,铜精矿完全成本3万吨;国内采购精矿2-3万吨;需进口的精矿量=90万吨-自产精矿量-国内采购精矿量-张家港产量-外购杂铜量,约为40-50万吨,进口矿90%以上是长单。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    今年公司进口矿长单加工费上半年为70/7,下半年为90/9。国内外铜价去年3季度开始出现负价差,今年1季度负价差平均达2300元,2季度负价差开始下降,至8、9月份正价差已分别达100多/吨、500多/吨。    公司目前有13-15万吨的铜加工产能,盈利一直不佳,今年铜材产量预计低于12万吨。    
          自产矿和精铜产量稳步增长    目前冬瓜山铜矿日处理量1万吨,年产铜精矿3.2万吨。矿石里含滑石,导致回收率只有86%-87%,未来要提高至88%的达标水平。冬瓜山铜矿改扩建工程预计于2011年完成并投产,达产后矿山铜精矿年产量将增至3.4万吨。    铜山铜矿目前产量较小,年产铜精矿量在2000吨左右;其改扩建工程预计于2013年建成投产,达产后年产铜精矿将达到5000吨。    句容仙人桥矿业正在试生产,预计在2011年建成投产,今年铜精矿产量400吨。达产后,产能达到2000-3000吨。这是一个多金属矿,含有有铜、金、银、铁、钼,盈利能力资产收益率将最高。    安庆月山矿业的探矿权有30万吨铜储量,在它与安庆铜矿底部结合部,还有1000万吨铁矿资源,下一步计划收购铁矿体矿权。    金昌技改将于2012年12月完成投产,金剑产能未来将扩张至20万吨,"十二五"末公司铜冶炼规模将达到150万吨,行业地位进一步巩固。    

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