未来受益《成渝经济区区域规划》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为在国家深入实施西部大开发的背景下,2011年4月,国务院正式批复实施《成渝经济区区域规划》,随着区域规划的逐步实施,成渝经济区将极大可能成为继长三角、京津豫、珠三角之后的中国第四个经济区域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司作为成渝经济区域唯一旅游服务类上市公司,将迎来稳定发展的机遇。将带给公司游客增量在10%-15%之间。 公司不仅资源优势突出,更重要的是公司的交通便利性比较优越,而且未来交通便利性更为便捷。公司作为唯一的上市佛教上市圣地,不仅拥有秀美的自然风景,更是四大佛教名山之一,资源优势非常明显。公司的交通便利性目前比较方便,随着2012年成绵乐城际高铁的逐步开通,公司的交通便利性将更加改善。 公司具有休闲度假目的地的素质,同时正逐步向此方向演变,公司淡旺季分化逐渐消失。峨眉山不向表面那样看起来是观光游,这次调研发现,公司的休闲度假正蓬勃发展。除却佛教的影响因素,公司春天可赏杜鹃踏春,夏天可避暑,秋天更是层林尽染,冬季可滑雪泡温泉。各种观光休闲度假元素一应俱备,逐步形成淡季不淡的趋势。 景区门票提价计划时间表未定,资产注入障碍较多。对于门票提价预期,市场期待很久,最期待的理由为作为四大佛教名山之一,门票价格目前最低。我们认为提价是必然趋势,但估计今年后半年是无望。资产注入的预期可能暂时时间表难以确定。 茶叶销售未来看好。公司的峨眉雪芽目前销售渠道和品牌已基本完善,计划在未来3到5年销售收入达到6亿。 公司盈利预测和估值分析:不考虑门票提价和资产注入因素,我们给予公司2011年每股收益为0.35元,2011年每股收益达到0.41元,2012年每股收益达到0.481元,按10月21日收盘价14.83元对应计算,对应PE分别为42、36、32倍,我们认为公司稳健成长将是主旋律,资源优势非常明显,长期看好公司,暂给"增持"评级。