要内容：
        什么是股票多空策略？：简而言之，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一策略有着悠久的历史，AlfredJones  所创立的第一只对冲基金所采用的就是股票多空策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，这一策略也是目前应用最广泛的对冲策略之一。和许多其他对冲策略一样，股票多空策略能取得良好的风险收益比，是出色的长跑选手。对于国内机构投资者而言，股票多空策略是最容易实现的对冲策略，随着转融通的到来，可以卖空标的的扩大和卖空成本的降低，股票对冲策略势必将得到广泛的应用。
        选股——构建多空策略的核心：股票多空策略和传统策略相类似的地方在于，二者的核心都是选股。所不同的是，传统策略只需要选出被低估的股票，而股票多空策略则同时还需要选出被高估的股票。在海外，股票多空策略通常采用四种分析方法：基本面分析法、特定行业分析法、量化分析法和激进策略。
        卖空——构建多空策略的关键：相比于做多，卖空更为复杂，需要考虑更多的因素。一般而言，在股票多空策略中，卖空有三大作用：1）赚取高估股票价值回归收益；2）对冲多头部分风险；3）赚取短期利息收入。与此同时，卖空需要承担三大风险：1）市场风险；2）召回风险；3）流动性风险。
        神华和中煤——国内市场多空组合实例：为更具体的说明股票多空策略相比传统策略的优势，我们依照国内市场的现实举出了一个实例。在这一例子中，我们通过做多中国神华的同时做空中煤能源构建了一个简单的多空组合。同时，我们选用了神华股价走势较好和走势较差的两段时间和传统策略进行了比较。
        通过比较我们发现，多空组合相比传统投资组合在有着较高收益的同时风险较低。未来，一旦转融通推出，融券成本降低，这一多空组合的收益率能够更高。
        结论：2012  或是我国对冲基金元年：在这篇报告中，我们介绍了国外历史最悠久、应用最广泛的对冲基金策略——股票多空策略，而这一策略可能也是国内机构投资者最容易施行的对冲策略，相信在目前的市场上已经涌现出了一批采用股票多空策略的机构投资者。2012  年，随着大家预期中转融通的推行，融券券源将增大，融券供应量将增多，融券成本将降低，我们可以预计采用股票多空策略的机构投资者可能会如雨后春笋一般迅速的冒出来，并茁壮成长。2012年可能会成为划时代的一年，成为中国真正的对冲基金元年。