欧洲央行新任行长德拉吉新官上任“第一把火”，将欧元区基准利率从1.5%下调至1.25%，下调了0.25个百分点，利率调整将于11月9日生效此次下调利率的主要理由：一、欧元区经济增长乏力，在未来年份可能出现衰退；二、欧元区金融稳定面临越来越大的风险；三、欧元区通胀水平仍在容忍范围之内，并预期在2012年将回落至2%以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从此次降息的举措来看，政策的侧重点主要在经济增长上，而对通胀预期偏乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于是否会进一步降息，通胀指标会跃升为第一个需要考虑的要素，如果通胀能控制在4%以内，再次降息可以预期，但是降息空间有限（参考08年全球金融危机）。
        首先，从通胀水平看，基准利率没有下调的空间。从欧元区17国CPI与基准利率来看，CPI与基准利率之间存在着很强的相关性，政府在制定利率政策时参考的主要指标之一就是通胀水平，从欧元成为统一货币以来，欧元区通胀率的中值和平均值为2%，从03年开始通胀率在2%上下徘徊，基准利率水平也维持在2%左右，而06和07年两者之间出现了小幅的背离，通胀率在2%以下，而基准利率不断上调，但这只是短暂的偏离，从08年金融危机看，通胀先见顶回落，而基准利率相机而动，也出现了放松。而我们看到在09年和10年基准利率一直维持在1%的很低水平，而此时通胀率却在不断上升，目前达到3%的水平，按理来说，从通胀水平看，基准利率并没有下调的条件。