●消费者信心继续下挫：9  月份，社会消费品零售总额15865  亿元，同比名义增长17.7%（扣除价格因素实际增长11%）,  环比增长1.35%，增速放缓；CPI  同比涨6.1%；消费者信心指数继续下降，尤其是消费者满意指数跌至近年来最低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●三季报显示零售企业经营稳定：2011  年三季报显示，上半年商业零售企业实现营业收入3891.88  亿元，较上年同期增长31.01%；实现营业利润203.41  亿元，较上年同期增长31.86%；实现归属于上市公司所有者净利润146.24  亿元，较上年同期增长33.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●节日效应提升行业销售额增长：借中秋节以及国庆节效应，行业销售额相比前两个月有所表现。9  月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长27.82%，增速比去年同期加快2.44  个百分点。但需要注意的是从月度、季度数据均显示销售额增速有所放缓。
        ●未来或出台更多支持政策：预期经济增速放缓，CPI  持续高企均为零售行业未来增长蒙上一层迷雾。但随着近期一系列政策出台（10  月25  体商务部  财政部和中国人民银行联合下发《关于“十二五”时期做好扩大消费工作的意见》），我们有理由相信，未来依靠内需拉动GDP  比重的增长模式不会改变，为促
        进消费，未来或将出台更多刺激政策。
        ●估值处于历史低位，期待行业表现：10  月，申万商贸零售行业涨跌幅为2.51%，上证指数涨跌幅为4.35%，行业跑输大盘，目前板块估值水平已经接近2008  年金融危机时的低点。随着2012  年的临近，投资者逐渐将目光投向2012  年，我们依然建议投资者关注估值低、2012  年业绩增长快的公司，例如：步步高、重庆百货、合肥百货、天虹商场等。