投资要点
        事件：
        公司  10  月28  日公布2011  三季报，1-9  月公司营业总收入为9.05  亿元，同比增长52.80%；营业利润8114  万元，同比增长60.89%；归属于上市公司股东净利润6889  万元，同比增长61.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，第三季度营收3.03  亿元，同比增长55.43%，环比增长15.35%；归属于上市公司净利润2627  万元，同比增长42.48%，环比增长33.63%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-9  月EPS=0.34  元，三季度EPS=0.13  元，大幅低于我们此前的预期。
        点评：
        主要财务指标：公司3  季度营收3.03  亿元，大幅低于我们此前预期，毛利率13.30%，较去年同期上升0.45  个百分点，较我们预计的低1  个百分点。3  季度公司三项费用率3.59%，同比环比基本持平。存货周转天数34  天，较去年同期增加1  天，较2  季度减少10  天，保持在正常水平。
        业绩低于预期主要源于手机代工业务：此前我们预计手机代工将在Q3放量，毛利率略有提升。加上代工模式由来料加工逐渐向代工代料及ODM  转变，营收环比将有较大幅度提升。从3  季度实际环比增长15.35%来看，手机代工订单并没有大规模放量，且代工模式没有出现明显改变，我们预计这个时点将是4  季度。