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中兴通讯研究报告:华泰联合-中兴通讯-000063-纵然身处风雷雨,坚信朝阳必再遇-111103

股票名称: 中兴通讯 股票代码: 000063分享时间:2011-11-03 14:38:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚宏光
研报出处: 华泰联合 研报页数: 10 页 推荐评级: 买入
研报大小: 474 KB 分享者: smi****ny 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        目前低迷的经济给了中兴叩开国际主流运营商大门的机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场普遍认为国际经济形势难言乐观,因此国外收入占比超过50%的中兴业绩必然受到拖累。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但我们认为,恰恰相反,这次具备相当体量的危机恰恰给了中兴通讯一个趁机叩开欧美日主流运营商大门的机会,理由在于:
        1)目前世界经济中长期内仍难言乐观,欧美运营商将面临越来越大的成本压力。我们认为此次危机给国际大T  带来的经营压力可能丝毫不亚于2000年互联网泡沫破裂带来的影响。从2008  年开始,以  Vodafone、BT  等为代表的国际大T  阵营的营业利润先后出现了大幅下滑的趋势。
        2)目前全球TOP5  无线设备商中中兴份额仅4.7%,与爱立信华为相去甚远。我们认为,国际大运营商不太可能容忍爱立信和华为的继续膨胀。相反,我们认为它们有动力去扶植一家能与前四家抗衡的设备商去竞争。就扶植对象来看,中兴通讯是不二选择。
        

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